11月1日，中国糖业协会2011/2012年榨季全国食糖产销工作会议在海口召开，短期内糖会成为投资者关注的焦点，在“海南糖会”之后，糖价将如何运行呢？

政策调控“稳”字当头

对于已经到来的新榨季，国家发改委以及商务部指出，新榨季调控目标是“保供稳价”。对于调控的方式方法，一是合理安排糖料收购价，保证糖农利益和积极性；二是不断完善调控，把握调控时机和力度；三是维护好市场秩序；四是要有强大的储备。

对于新榨季的价格运行，如果市场糖源供应有保障、糖价平稳，国家不会刻意去打压糖价。当然，在新旧榨季衔接时节，国家稳物价依然是重要工作，国家也不希望看到有翘尾的行情出现。因为糖价的稳定对于确定糖料收购价格很重要。如果市场出现大幅波动，国家会立刻投放储备，没有任何悬念，需要多少就投放多少，现有成品糖不够，还可以加工储备卖远期。总而言之，在关键时期，国家希望各方保持市场平稳运行。

新榨季供需缺口仍存

会上，主要产区对2011/2012榨季的产量进行了首次预估。南方甘蔗糖产区，广西糖业协会表示，如果后期天气良好，预计广西2011/2012榨季进厂原料蔗及食糖产量比上榨季略增，分别达到5700万吨原料蔗合约700万吨糖；云南省糖业协会预计，新榨季该省产糖可能达到210万吨以上；但是开榨的时间可能会较往年有所延后；广东糖业协会预计，新榨季该省产糖100万吨左右；海南省糖业协会预计，新榨季该省甘蔗总产量为250万吨，产糖量30万吨左右；甘蔗糖合计1047.82万吨。北方甜菜糖产区，内蒙古糖业协会预计，新榨季该省产糖14万吨；黑龙江糖业协会预计，新榨季该省产糖30万吨左右；新疆业协会预计，新榨季产糖53万吨左右；甜菜糖合计108.9万吨。

全国食糖产量预计产量按1200万吨计算。2011/2012制糖期食糖消费量将继续保持小幅增长，保守估计将超过1350万吨，甚至有望达到1400万吨以上。虽然新榨季我国食糖产量略有提升，但产需缺口仍可能达到200万吨，对明年糖价不宜过分低估。

糖会敲定未来基调

从历史经验来看，全国糖会对糖价的影响相对比较显着。通常情况下，在糖会期间如果没有明显的利多或者利空信息，11月份糖会前后的价格总体上表现为顺势；而一旦有巨大逆转信息（一般表现为政策信息，比如主管部门明确的调控意愿）超出市场预期，行情往往会发生逆转。

总体来看，欧债问题虽然出现一定转机，但前景仍然不定，只不过国际市场对短期供需状况存在担忧情绪，对短期糖价形成一定支撑作用。国内海南糖会认为，2011/2012榨季国内食糖小幅增产，但供需缺口仍在，国内白糖价格受人工、材料等成本支撑，糖价预计在7000—7500元/吨区间，跌破7000元价格的可能性不大。目前白糖市场受季节性供应压力增加，但是由于前期天气影响，新糖上市缓慢，加上传统春节即将到来，经销商加大白糖备货力度，国储抛售导致库存薄弱，这将导致新年度市场需求增加，提振白糖短期上涨。中期随着新糖上市量增加，期价上行阻力加大，预计糖价中期维持振荡偏空格局的可能性较大。