今日宏观主题

美国就业水平并不乐观

美国劳工部 11 月 4 日公布，10 月份美国失业率降至 9.0%，好于预期的9.1%，也好于前值，更好于白宫此前对年内美国失业率的评估。那么，美国的就业水平是否已经出现好转呢？我们认为，美国 10 月失业率水平与上周美联储的预估吻合，且非农就业数据表明美国的就业环境仍不乐观，因此，失业率的回落对美国乃至全球金融市场提振有限。

10 月失业率符合美联储预期

上周三美联储发布声明表示，调升美国未来3年失业率预期，并大幅下调2010年至 2013 年经济增长预测。美联储将 2011 年美国失业率预期从 8.6%～8.9%调升至 9%～9.1%；2012 年从 7.8%～8.2%升至 8.5%～8.7%；2013 年从 7.0%～7.5%升至 7.8%～8.2%；长期失业率预期从 5.2%～5.6%升至 5.2%～6%；并预计 2014年失业率为 6.8%～7.7%。也就是说，从上周五公布的美国 10 月失业率来看，符合美联储的预期 9%～9.1%，而情况并没有明显的好转，甚至未必具有可持续性。

非农数据显示就业水平欠佳

数据显示，10 月份美国非农就业人数环比增加 8 万人，低于预期的 9.5 万人，且增幅创下 4 个月以来的最低水平。9 月份非农就业人数从增加 10.3 万人向上修正至增长 15.8 万人，8 月份从增加 5.7 万人向上修正至增加 10.4 万人。

另外，美国10月非农私营就业人数增加10.4万人，制造业就业人数增加5000人，建筑业就业人数减少 2 万人，服务业就业人数增加 9 万人。

10 月政府就业人数减少 2.4 万人，连续第 12 个月减少，其中地方政府就业人数减少 2.2 万人，联邦政府就业人数减少 2000 人。

10 月所有行业工人平均时薪环比增长 0.2%至 23.19 美元。同比上涨 1.8%。10 月所有私营部门雇员的平均周工作时间为 34.3 小时，与 9 月持平。

未来就业环境仍不乐观

上周公布的美国10月供应管理协会PMI以及芝加哥制造业PMI分别为50.8、58.4，分别较前值回落 0.8 个百分点和 2.0 个百分点，显示美国 9 月 PMI 的反弹并未持续，则美国的制造业就业环境可见一斑。以金融行业为例，美国投行及其他金融机构的大裁员潮恐怕尚未结束，MF Global 以及 Jeferries 所反映的是整个欧美金融机构的现状，因此未来数月内美国服务行业的就业状况也不乐观。从制造业和服务业两方面来看，我们对年内美国的非农就业状况持悲观态度。而美国10 月失业率的小幅回落有可能是统计口径和新财年双重因素的结果，并不足以代表美国的就业状况。

沪深300指数技术视角

周一沪深 300 指数高位窄幅振荡，已经出现高位三颗小阴，市场调整心态有，但打压都有所顾忌，这说明趋势确实在发生悄然变化。

关于趋势变化，空间方面已经得到确认，因为从 2500.49 点反弹以来，涨幅已经达到 4 月下跌以来的最大，只要本周创出反弹新高，则将从周期上得到确认。

从自然法则的角度看，关键的支持位在 2717 点附近，自然最重要的支持位在2676点，我们倾向于认为市场将在该点附近获得支持，正好满足我们前期的判断，即第一波上攻到均线束上沿，然后回落在已经拐头的均线束下沿获得支持，这是最佳的结构形态，随后的爆发将完成双底形态的目标位。

短期来看，快速上涨到 2873 点附近是大概率事件，而下跌创出新低是小概率事件。 

自然法则与股指期货

周一股指期货窄幅振荡，走势触发点位的顺序则与我们预测的正好相反，是首先挑战 2775 点附近，随后才回落测试 2737 点的支持。

从自然法则的角度看，周二会有比较明显的方向出来。我们倾向于认为，周二早盘仍然会再次挑战周一高点，但若未能形成突破，则将缓慢走低，跌破 15 分钟图的上升趋势线后出现急跌，这种走势的关键支持位在 2677 点附近。

若早盘突破 2775 点，则将形成强势突破，目标看到 2825 点附近，随后会出现一次回撤确认走势，关键支持位在 2781 点附近，再次拉升则见到 2872 点。 

股指期货趋势投资策略

趋势投资策略仅供 500 万以上资金持有者考虑。

中长线空头止盈或止损，中长线多头逢低买入。

股指期货日内交易策略

日内交易策略仅供日内短线交易者参考，建议尾市平仓。长线交易者请遵循趋势交易策略。周二（11 月 8 日）建议IF1111 触发以下条件时入场交易：

多头策略

1)  开盘点下方 9.9 点买入，止损设置在开盘点下方 14.4 点。

2)  突破开盘点上方 14.4 点买入，止损设在开盘点上方 9.9 点。

3)  2677 点买入，止损设在 2667 点，止盈 2735 点，目标 2758 点。

1-2 项为早盘策略，通常在 10 点前有效。

空头策略

1)  开盘点上方 9.9 点卖出，止损设置在开盘点上方 14.4 点。

2)  跌破开盘点下方 14.4 点卖出，止损设置在开盘点下方 9.9 点。

3)  2825 点卖出，止损设在 2835 点，止盈设在 2781 点。

4)  2872 点卖出，止损设在 2882 点，止盈设在 2835 点。

1-2 项为早盘策略，通常在 10 点前有效。

所有交易都在浮动盈利超过 30 点后，止盈设置在 20 点位置。超过 20 点后，止盈设置在 10 点位置。超过 10 点后，止盈设置在 2点位置。