在期货资产管理领域，由中期“出走”者们组建的私募基金已渐成一派，他们讲究公司化团队运作，重风控，求稳健，取得了不错的行业口碑。近日，在“中期杯”实盘赛十年盛典上，这些有过中期从业经历、现驰骋在期货市场欲做“长跑运动员”的私募掌门人解析了“中期私募”共有的DNA密码。
   
    行业领先成就个人发展
   
    宁金山，感恩在线资产管理公司总经理，2008年组建期货私募。谈及15年的中期从业经历对个人的影响，他表示，自己一直在与中期共同成长。“中期具有规范管理、稳健经营的传统和发展理念，在业界树立了良好的服务品牌形象，为员工提供了宽广的发展平台和发展空间。目前，感恩在线在经营管理、服务客户等方面仍保留着中期的传统。”

刘锋，原中期高管，18年期货从业经验。自从去年进入中期资产管理公司后，他就把期货公司的经营管理模式及风控体系应用到了投资领域，使中期资产更注重团队的建设和风险管理，下设的投资决策委员会、策略研发部、交易运作部、风控合规部、客户服务部在投资中发挥了相互合作、相互制衡的作用。
   
    公司化团队运作显优势
   
    近年来，期货私募阳光化一直没有找到合适的渠道，一般认为公司化团队运作只能徒增成本、浪费精力。然而，就在期货私募届盛行个人单打独斗时，“中期私募”在探索公司化团队运作上把握先机，真正建立了一套决策、交易、风控分离的组织架构和风控体系，体现了中期“团队协作”的优势。

“一个良好的组织架构、一个优秀的团队能迸发出无限的能量，公司的核心竞争力就是打造一支优秀的团队。感恩在线成立之初就在公司经营理念与企业文化、组织架构、制度与流程、人员结构等方面进行了全面设计并付诸实践，引领公司走出一条管理型投资公司的路子。”宁金山对期货日报记者表示。

在管理模式上，中钜资产总经理徐海鹰也谈到，公司从筹备开始就借鉴了国外对冲基金和国内公募基金的管理模式，力求搭建一个专业化的投资管理平台，在投资决策、交易执行、风险管理等方面相互独立又相互合作，以降低投资经理犯方向性错误的概率。

中期资产深圳分公司总经理刘锋也认为，个人投资者最难的不是交易技巧和市场判断能力，精神上的压力和交易的随意性是投资失败的主要因素，而团队往往能克服这些问题。据了解，中期资产投资团队的人员一般都来自期货公司，对交易规则和品种的特性有较深研究，从操盘到风控都有一套行之有效的规则。因此，团队可以分解交易不利时带来的巨大压力，不会做出不理智的行为。另外，部门之间相互制衡和相互监督机制，使交易在执行过程中得以严格按既定的计划来实施，因此团队投资收益往往比个人投资者稳定。此外，团队也更容易做大规模，实现多元化发展。
   
    追求风险可控下的复利增长
   
    “中期私募”普遍以“实现风险可控下复利增长”为目标，但由于公司创立的背景不同，各自的做法又有差异。

感恩在线一直强调期货人才内部培养，长期以来逐步建立了趋势、程序化、套利和对冲三种不同风险收益特征的交易模式，每个基金经理在交易上各有所长。在资金运作上，客户会根据其风险偏好自主选择一种交易模式，每一种交易模式的基金经理对风险管理委员会提出的其他盈利模式建议拥有决策权。“我们充分尊重团队的个性，不束缚、不干预，但要对其交易过程进行跟踪，保持沟通。”宁金山说。

中期资产依托股东强大的研发、人才与技术优势，建立了多样化的交易模型与程序化交易系统，包括趋势交易、区间交易、日内短线交易、对冲交易、突破交易、统计套利等。刘峰表示，模型越复杂，各个模型之间就越不容易发生共振，容纳的资金也就越大，但相对而言也失去了高收益。他表示，上述几种交易模式运作都较为成熟，但并不排斥更好的交易模式。若有风险更低、收益更高的趋势交易模型，在共融性的基础上，他们也会考虑替换已有的趋势模型。

中钜资产则对多种投资风格的团队共存持更为开放的态度，但也要求各类投资风格都必须在公司风控制度和各项指标的整体标准之下才能进行，不能逾越这个标准。