宏观分析

意大利总理贝卢斯科尼表示将向总统提交辞呈。过去两天市场将注意力集中在意大利的身上，如果真出现实质问题将对欧元产生致命打击。但从目前表现看，投资者主要还是从国债收益率飙升和国民情绪不稳等消息而产生的不良预期。不过这都已经是普遍现象，所以未来欧债危机的影响力将减弱，国内方面，国家统计局今天发布数据显示，2011年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨5.5%，创5个月新低，这也为货币政策定向宽松奠定了基础，而昨日发行的1年期央票利率意外下行1个基点，为2009年7月9日以来28个月第一次下调。1年期央票利率向来被视为货币政策的“风向标”，因此这次下调预示着央行将释放松动信号。我们认为后市将维持商品弱，股指强的格局。

股指期货

国家统计局公布的10月份CPI同比增长从9月份的6.1%下降至5.5%， 环比从9月份分的0.5%下降至0.1%；10月份PPI同比增长从9月份的6.5%下降至5.0%， 环比从9月份分的0%下降至-0.7%。从数据上看通胀已开始回落，而且可以预计，11月通胀的回落速度将会加快。

   大盘今天高开高走。 沪深300指数全天最高价2755.81点，最低价2710.05点，最终收盘价2751.65点， 涨幅0.88%，成交量较昨日略有下降。

   期指市场今天处于升水状态。 主力合约IF1111合约全天最高价2768点， 最低价2714点， 收盘价2748点，涨幅0.33%， 成交量248857手， 收盘持仓量减少1082手至34327手。 IF1111合约全天的期现价差在-4至18点之间， 没有合适的套利机会。

   大盘将面临方向性选择，建议谨慎做多。

原油

中国通胀率创下近三年来最大降幅，在工业生产降温、欧洲债务危机危及出口及中小企业受到信贷紧缩的冲击之际，令政府官员拥有了更多支持经济增长的空间。大宗商品价格回落，预示中国的通胀率可能进一步回落。OPEC尽管提高全球石油需求预估，但毕竟时间还长，未来1—2年的价格波动会很大，影响需求的不确定因素多，反而更容易加大下行风险。而WTI-Brent价差也在之前缩减至15美元后，有所回抽，价差有可能会在10---15美元稳定，毕竟中东危机增强，而美国铁路运输也不是一朝一夕能解决。短期内，油价仍将上涨。

PTA

原油挺进97美元高位对今日PTA有所提振，高开后大幅震荡，尾盘受空头获利离场小幅回调，从盘后前20持仓分析来看空头依然占优，远月合约翻红，近期远月合约总体表现较强。亚洲PX价格小幅反弹至1435美元/吨，成本支撑较弱。

PTA华东内贸市场行情暂稳，持货方报盘价格盘整在8300元/吨左右，下游递盘价格在8150-8200元/吨附近，市场观望气氛较浓，下游涤纶产品今日跌幅减小，聚酯切片小幅收涨。

TA1201技术面依然偏空，跌破前期低点需要资金的推动，短期内空头依然占优，前期多单择机离场，压力位10日均线----8300，支撑位支撑位8000----7900。

塑料

塑料:消息面:中国塑料价格指数报收于：960.07涨 跌0.89；中塑仓单指数报收于：877.51涨 跌2.28；中塑现货指数报收于：1160.79涨 跌0.04.技术面与操作:L1205报收于9535,涨跌幅度:-1.14%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:381990(82928),多持仓:47442(8966),空持仓:40881(6021),当日量仓结构：成交量:753912(385748),多持仓:60633(17956),空持仓:60449(24878),持仓分析结果:偏空;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:9810-9710，支撑区间:9420-9350.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC

PVC:消息面:中国塑料价格指数报收于：960.07涨 跌0.89；中塑仓单指数报收于：877.51涨 跌2.28；中塑现货指数报收于：1160.79涨 跌0.04.技术面与操作:V1205报收于6605,涨跌幅度:-0.53%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:15628(2145),多持仓:8930(1036),空持仓:11299(829),当日量仓结构：成交量:24857(11394),多持仓:8882(674),空持仓:13297(2441),持仓分析结果:偏空;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至6630附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至6730附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:6710-6670，支撑区间:6560-6530.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

铜

今日沪铜震荡收跌，主力1201合约于58420元/吨处开盘，盘中最高58980元/吨，最低57720元/吨，终盘收于57970元/吨，较上日收盘价上涨130元/吨。国家统计局今日发布10月份居民消费价格、工业生产者价格、规模以上工业生产、固定资产投资、社会消费品零售总额等月度数据。10月份居民消费价格（CPI）同比涨5.5%，最近5个月来首次降至6%以下。CPI数据回落并未推动商品价格上涨，化工品成为下跌重灾区，沪铜波动则相对稳定。建议短线参与。

天胶

今日沪胶继续下跌，1201合约盘中最高26670元/吨，最低25505元/吨，终盘收盘于25660元/吨，较上日收盘下跌390元/吨。11月8日，12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤350-352美分，上一交易日报每公斤360-363美分。12月/1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤350-355美分，上一交易日报每公斤363-365美分。建议短线参与。

锌

锌:消息面:1#锌:价格15,400 － 15,450均价15425涨跌100,0#锌:价格15,450 － 17,000均价16225涨跌50.技术面与操作:ZN1201报收于15465,涨跌幅度:0.78%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:117016(13366),多持仓:51361(-1581),空持仓:67438(-742),当日量仓结构：成交量:125867(19821),多持仓:51460(782),空持仓:63797(-3397),持仓分析结果:偏多;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:15590-15540，支撑区间:15360-15310.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

铅

意大利总理昨日做出辞职承诺，成为欧债危机中的第一个政治牺牲者，此消息出台后提振了市场的风险偏好，欧洲股市上涨，外盘基本金属普涨。国内沪铅在外盘推动下小幅高开15450元/吨，盘中震荡运行于15380-15500元/吨，全日上涨0.59%。现货方面，上海有色网15350-15450元/吨，铅蓄电池行业受到电池价格不断下降，利润空间减小，拿货更显谨慎，市场成交一般。今日公布国内10月居民消费价格指数年率上升5.5%，升幅符合市场预期，较上月下降，环比仍然上升， PPI年率上升5.0%，升幅远低于市场预期中值5.7%。虽然国内通胀拐点已经确定，但是国外欧债进展依然扑朔迷离，建议投资者维持震荡思路。明日震荡区间15250-15500元/吨。

螺纹钢

螺纹价格今日收出连续第六根阳线上扬。

根据中国钢铁工业协会的77个汇编企业的统计数据看，1-9月工业总产值同比增长23.07%，产品销售收入同比增长24.16%，实现利税同比增长19.26%。1-9月份，77家汇编企业亏损企业5家，亏损企业亏损额6.69亿元，较去年减少72.03%。

国家统计局11月9日公布的数据显示，中国10月粗钢产量达5,467.3万吨，同比增长9.7%。中国10月铁矿石产量达13,241.3万吨，同比增加41.4%。

基本面上螺纹供需正在逐步发生变化，G20峰会的召开也冲淡了外围进一步走弱的忧虑，螺纹价格得以逐步扭转弱势，短期有望继续向好。

贵金属市场

黄金

昨日盘中金价一度上冲至1800美元以后，但随后市场又出现新的东西，导致金价略有回落。

四面楚歌的意大利总理西尔维奥•贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)承诺，他将在议会通过一项即将生效的金融稳定法案后辞职。该法案将施行欧盟(EU)所要求的新紧缩措施。

昨日美国10年期国债收益率由2.04%上升至2.10%，美元指数略有下跌，而SPDR GOLD SHARES的黄金持有量连续两天有较大幅度上涨，累计净增近20吨。

技术上来看，黄金继续向上的态势保持完好，但在1800美元关口存在一定的压力，短期调整好后进一步向上进一步拓展空间的可能性很大。

农产品市场

玉米

今日国内玉米期货窄幅盘整，当前，玉米市场新粮不断上市供应，现货的弱势氛围依然传导至期货市场，短期上方压力依然较大。进口方面，玉米进口量很可能增至800万吨左右的水平，一旦美国玉米价格回调，国内的采购量就会加大，从而对国内玉米价格形成一定压力。临近11月份月度供需报告，所以投资者目前可以暂以观望为主。

棉花

受助于投资者尾盘空头回补，美棉探底后小幅收涨在5日均线处受阻，郑棉今日小幅高开后依然维持窄幅震荡收十字星，期货市场总体较现货市场较好，后期在基本面疲软下依然维持窄幅震荡。

现货价格阴跌不止，中国棉花328价格指数19271跌8跌幅放缓，由于纺织品价格下跌，人工成本上升等因素影响纺企依然采购乏力，导致皮棉销售市场成交低迷，棉纱价格继续下行调整为主，市场销量平平，后市依然看弱。

CF1205近日总体日内跟随周边商品维持窄幅震荡，短期内无资金大幅推动下反弹或在前期高点遇阻维持窄幅震荡，压力位30日均线---20500，支撑位20200---20110，日内压力位附近做空为主，趋势交易者建议观望。

豆类

今日大豆期货继续小幅下跌，隔夜外盘由于即将公布月度供需报告，农产品交易略显清淡，而供应增加令后市反弹之路依然曲折。不过，春节备货需求的集中释放对豆油价格具有较强的支撑作用。因此投资者依然可以在4250-4400之间做区间震荡行情。

白糖

白糖:消息面:各地现货报价情况：南宁7350持平,昆明7220持平,湛江7320持平,东莞7400持平.技术面与操作:SR1205报收于6770,涨跌幅度:0.33%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:346064(50242),多持仓:194008(3681),空持仓:137087(6543),当日量仓结构：成交量:238506(-72728),多持仓:181214(-12017),空持仓:137128(1508),持仓分析结果:偏空;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:6820-6800，支撑区间:6750-6730.小时线止损40点左右，日线100点左右。