受意大利债务危机爆发的影响，国际大宗商品价格全线下跌，从而导致昨日有色金属板块几乎全线下跌，到收盘时板块内仅三只个股飘红。

对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士表示，需求下降是深层次原因，有色金属板块后市还将低位震荡，重在把握结构性机会。

需求下降才是关键

“昨天有色股的全线下跌，虽然其导火线是意大利债务危机爆发，但如果从深层次分析则可发现，与今年下半年以来全球经济走软，对有色类产品的需求量下降有关。”一位券商有色行业分析师说。

 
　　来自上海有色网（SMM）的消息也表明，目前有色价格跌多涨少。以电解锰为例，虽然现在的价格已跌到了16700-16800元/吨，但仍难企稳，近期或将走低至16500元/吨左右。

对于电解锰价格持续走低的原因，上海有色网(SMM)分析师蒋汉玫认为：一方面是市场需求量下降。根据SMM调研的数据显示，从2011年7月份开始，下游200系不锈钢企业订单减少、资金面紧张的局面日渐严重，对电解锰的采购量开始出现一定程度降低，10月份环比下降28%，较年初下降61%。

另一方面，出口市场也同样萧条，据部分出口商反映，来自国外的订单较少的主要原因除了宏观大环境外，电解锰的高关税也使国外采购商有更多动力采购关税较低的低微碳锰铁和高硅硅锰替代电解锰。

作为有色金属中又一“大路货”的电解铜，目前在期货市场上的价格也是震荡不已。从国际方面看，风云变幻的欧洲债务危机形势令电解铜市场起伏不定，而意大利爆出的债务危机问题可能比希腊更为严重的消息，将再次引发电解铜市场震荡。

后市还将低位震荡

据悉，预计“十二五”期间，我国十种有色金属总产量将达4900万吨，其中铝产量为2400万吨，铅产量为620万吨，锌产量为720万吨。尽管总产量增加近20%，但增速将明显放缓。

“以铝产量的年均增速为例，"十二五"期间将放缓至8.7%。这一数值尽管只是预计了铝行业的前景，但由于铝在国民经济中被广泛使用，因此可看作是国内有色金属的代表缩影。”上海有色网(SMM)有关人士表示，这既透露出对目前欧债危机长久性的担忧，也暗示着我国经济发展很可能将由过高过快，转为追求平稳持续。

同样来自上海有色网(SMM)消息称，澳大利亚将对华铝轮毂反倾销，是继2009年欧盟之后发达国家对华发起的第二起对华铝轮毂反倾销事件。欧盟的反倾销自2010年10月28日生效，虽然对2010年企业的业绩没有多少影响，但2011年肯定会受到影响，因为欧盟市场占中国铝轮毂出口市场的12-14%，因此不可小视。

“虽然电解锰能较广泛的应用于200系不锈钢、特钢中，但由于需求低迷、成本高企，目前电解锰主产地广西、湖南、贵州、重庆等主产地开工率只有55%左右。”蒋汉玫说。

对于电解锰的后市走势，蒋汉玫坦言，由于年内下游钢厂资金面紧张、订单减少的局面难缓解，年内电解锰的价格将以低位震荡为主，停产的电解锰企业数量将增多。

重在把握结构机会

“经过我们多年的观察和研究发现，有色板块是一个比较活跃的板块，股票价格上蹿下跳是家常便饭，因此，不能以一时的下跌来判断后市走势。”太平洋证券认为，有色股后市仍有结构性机会。

太平洋证券认为，未来3-6个月基本金属价格存在反弹的机会，真正反弹的时点在四季度末或明年一季度初期。反弹动力来自于国内经济阶段性探底成功（环比数据），通胀回落态势确立，政策微调的可能性逐步增大；美国经济阶段性走出衰退阴影，欧债问题有所缓解。但由于其真正实质性解决方案短期内很难达成，欧债问题仍旧是期市、股市反弹最大的压力。

对于小金属股票，太平洋证券认为，包括稀土在内的国小金属虽然经历调整，但依然处于历史上的较高水平。其走势受金融因素的直接影响较小，价格回调多是因为下游需求的回落。目前下游产业正处于初级发展阶段，产品附加值相对较低，对小金属价格的承受能力不足，成本转移能力有限，小金属材料的阶段性回调是正常的。但从中期角度看，依然看好小金属价格走势。

太平洋证券同时认为，三季度暴涨过后的黄金避险功能已被削弱，市场预期全球经济或再次回归衰退，现金比黄金更令投资者感觉安全。从防通胀功能来看，防通胀功能对金价的支撑作用也被削弱。因此，未来3-6个月黄金走势趋于平淡，难有惊喜。