宏观政策“微调”逐步落实,步伐越来越大

预计未来两个月上证指数将向2800点迈进

沪深股市10月底开始的反弹是在国内紧缩调控政策出现“微调”的背景下出现的,市场估值偏低、股价超跌、外围市场转暖等因素也助推了沪深股市反弹。从目前的情况看,“微调”的步伐越来越大,除了国内货币财税政策继续“微调”之外,新股发行节奏、外围市场也在不断尝试“微调”。

宏观“微调”逐步落实

10月我国新增人民币贷款5868亿元,超过了市场此前5000亿元的预期。为今年三季度以来银行信贷投放增量最多的月份,较9月份的4700亿元多增了近25%。今年前10个月的新增贷款金额为62780亿元,如果按照75000亿元全年信贷额度来计算的话,11、12两个月月均贷款将达到6110亿元。在信贷投放出现松动的前提下,我国货币供应也很有可能出现探底回升。正如胡主席在G20峰会上表示的一样,“全球经济当务之急是保增长”,这就意味着未来的宏观政策有望从“抗通胀”转向“保增长”。如果说抗通胀是导致股市跌跌不休的祸根,那么保增长势必将引导股市走出低谷。

新股发行节奏或现“微调”

不仅仅是宏观政策在“微调”,新股发行节奏也可能在“微调”。据相关报道,一批等待过会的公司原计划发布预披露被临时取消。上市公司将立即从首次公开发行股票开始强化分红,招股说明书必须有细化回报规划、分红政策和分红计划,并作为重大事项加以提示。这意味着所有新发行披露的信息将全部按照新规定进行修改。这项政策有利于减缓股票上市的速度,一直注重股市融资功能而不重视投资者回报的怪圈就此被打破。

全球经济政策也在“微调”

最近一段时间,很多国家都转向了“二次宽松”,先是澳大利亚央行调低官方利率25个基点,由4.75%降至4.5%。值得注意的是,此次降息是澳央行时隔两年后首次降息。紧接着欧洲央行顶着通胀高压意外降息25个基点,将基本利率下调至1.25%。10日,印尼央行宣布下调利率50基点至6%。此前,土耳其、巴基斯坦、巴西等国家在短短的三个月内都选择降息来刺激国内经济,全球政策正在向宽松一面转变。在外围市场再次出现“宽松”的背景下,国内政策也有望步其后尘。

技术上看,上证指数月K线KDJ指标的J指在打到-6.04后拐头向上,目前很有可能出现低位金叉。纵观月线的KDJ指标J值会发现,每当J值低于“零”值后,指数都会出现一波级别较大的反弹。另外,月线布林线也显示指数已探底,指数在跌到布林线下轨2307后出现强劲反弹,下一个压力位在布林线中轨即2750点附近。我们预计未来两个月上证指数将向2800点迈进。