【简评】

上周欧债危机再起风波，导致全球金融市场剧烈震荡：9 日清算机构提高意大利国债的保证金要求，直接导致意大利 10 年期国债收益率在周三（11 月 9 日）迅速飙升至欧元推出以来的最高位 7.5%，当天收盘至 7.226%，到达了之前希腊等国寻求外部援助的成本，导致市场担心意大利将步希腊、葡萄牙等国的后尘，但意大利的债务量超出目前欧元区救援机制的救援能力，因此市场担心欧元区解体；国内股市的反弹被中止，连续缩量回调；但目前 A 股估值偏低，截止上周五（11 月 11 日）收盘，沪深 300 市盈率在 13.96 倍，不宜做空，持有中期多单，但不追涨，逢回调增持多单；

股指期货四个合约的总持仓为 44973 手，连续第三周保持在高位，显示经过反弹后，多空分歧增大，都在增加仓位，投机资金的进入，无疑将加剧后市波动；从中金所前 20 席位的持仓来看，主力席位仍然保持绝对空头思路：前 5 大主力空头继续大幅增加空单，1111 合约上前 5 席位的净空单为 7032 手，1112合约上的净空单为 3369 手，净空单规模创历史新高；

目前中国经济状况较为健康，通胀压力减弱，而美国并没有出现经济衰退迹象，欧债危机和欧洲经济仍是软肋，对于 A 股市场和沪深 300 股指期货来说，顺欧债危机之势下调可以增持多单。

【要点提示】

1. 美国 11 月份密歇根大学消费者信心指数初值为 64.2，好于经济学家预期的 62.0 和 10 月份的60.9；11 月份现状指数初值为 76.6，好于 10 月底的 75.1；11 月预期指数为 56.2，好于 10 月底的 51.8。所有初步数据将在月底进行修正。

2. 上周六（11 月 12 日）当天意大利议会通过了更加严厉的紧缩措施，而原总理贝卢斯科尼也兑现承诺，通过了紧缩措施，他即辞职，他是继希腊之后第二个因债务危机而。 

【操作策略】

国内股市估值偏低，且物价压力下降，政策风险减小，经济基本面良好，短线投资者可以适量参与做多，而中线投资者继续持有多单，但不追涨，逢回调加多单；欧债危机前景难料，建议短线观望。