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沪铜时间之窗将要开启 下一目标剑指41000

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-04-13 11:36:44 来源:和讯网

 

  正处于重化工也中期的中国经济,在此次全球性的经济时速中也明显受到了重创,行业进入了收缩期,随着政府大规模经济救助计划的落实,制造业开始回升,数据显示:中国3月份采购经理人指数(PMI)由2月份的49.0升至52.4。,已经连续4个月出现回升,这是该指数自去年9月份以来首次升至50上方,表明制造业活动处于总体扩张趋势。而汽车销售的增加则显示出消费的回升,根据全国乘用车联席会最新统计数据:26家狭义乘用车(轿车、SUV和MPV)企业3月的销量为52.53万辆,几乎所有的厂家3月环比涨幅都在20%左右。中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬表示,《汽车产业调整和振兴规划》出台两个多月以来,效果初步显现。从一季度国产汽车产销情况来看,国内汽车市场已经出现回暖迹象,预计全年汽车产销超过1000万辆的目标可以实现.

  显然,投资与消费的回升对经济的回暖功不可没,而这一切的背后无疑是中国政府宽松的货币政策在起作用。中国人民银行11日公布一季度货币信贷情况显示,一季度货币供应量增幅快速回升,金融机构贷款增长明显加快、存款增加较多,较好地满足了经济发展对货币信贷的需求。数据显示2009年3月末,广义货币供应量(M2)余额为53.06万亿元,同比增长25.51%,增幅比上年末高7.69个百分点,比上月末高5.11个百分点;狭义货币供应量(M1)余额为17.65万亿元,同比增长17.04%,增幅比上年末高7.98个百分点,比上月末高6.41个百分点;市场货币流通量(M0)余额为3.37万亿元,同比增长10.88%。3月末,金融机构本外币各项贷款余额为36.56万亿元,同比增长26.97%。金融机构人民币各项贷款余额34.96万亿元,同比增长29.78%,增幅比上年末高11.05个百分点,比上月末高5.6个百分点。一季度人民币贷款增加4.58万亿元,同比多增3.25万亿元。M2货币的大幅增加表明潜在的购买力以及投资的明显升温,连续4个月的增加则显示投资已然进入稳定期,同时,M1货币的大幅增加消费回暖的程度大大超乎市场预期,对中国今年经济增长发挥重要作用,同时消费的增加则对包括金属在内的大宗商品价格起到推动作用。

  金属市场作为经济运行中的重要参数,通常都会起到一定得先行作用,去年12月底开始,市场的持续反弹已经表现出这种特征,而持续大幅的进口也进一步推动了全球金属价格,截止3月份这种进口持续增加的格局没有发生改变。中国海关周五公布数据显示,中国3月未锻造的铜及铜材进口374,957吨,较2月的329,311吨上升14%,再创月度纪录新高,金属市场受此影响继续保持强劲运行的势头,中国故事再次得到了全球市场的渲染。

  不久前在智利举行的CESCO铜会议主题就是中国需求,中国不论品位等级采购铜矿消耗了不少铜企囤积的铜库存,中国需求超出了所有与会人员的预期,与会的中国的铜线圈和线缆加工企业声称正在满负荷的生产,因为市场铜需求恢复。伦敦欧洲区域库存有很明显的迹象表明流入中国境内,未来几周预计伦敦库存将下滑转到中国市场。生产企业报道铜产品脱销直至七月,只是从目前看七月份之后没有大规模新的订单。但SRB得收储行动同样令市场上的现货变得稀少,而这种稀缺的状况能否得到维持是CESCO铜会议关注的焦点。今年以来,中国的铜进口量强劲增长。今年1月初,智利的铜企将大量的精炼铜运至位于美国的LME仓库,但之后,中国买家开始积极购铜,所有的智利主要产铜企业至少在六月前全部售罄;欧洲的生产商也向中国出口铜,澳大利亚和日本的生产商也因为中国的强劲需求而全部售罄。这些铜的售价和上海的CIF价格相比有80~90美元/吨的溢价。同时,废铜市场的供应紧张也推动铜价的上涨。在CESCO会议上,与会者都认为,今年因废铜短缺而造成的需求量将达到50万吨,大部分的短缺在中国发生。显然,作为今年金属市场最为抢眼的品种-铜,其背后的中国故事成为市场运行的主线,而中国货币数据的大幅攀升所带来的消费与投资的增加将继续对金属价格构成支撑。

  ★机构观点

  JP摩根:上调2009年铜价预估,但价格可能继续承压,因西方需求不佳料将盖过中国需求的增长。对2009年铜价预估从每吨3,163美元上调至每吨3,338美元,但将其对铝价的预估从每吨1,463美元下调至1,438美元。除中国外,铜市需求仍低迷,这是不可否认的事实。这种情况不会在今年全年一直持续,但尽管预期西方国家需求将在下半年温和改善,届时经济刺激方案生效,但相信中国需求的增长将不足以抵消西方国家需求的下降。

  标准银行:中国方面,因高昂价格而闲置的很多铅锌炼厂开始考虑复产。河南省灵宝新凌铅业有限责任公司已经重启了一半闲置的铅产能,总共有70-80%的名义产能在运转,而此前只有40%。云南罗平锌电(002114,股吧)股份有限公司也在考虑部分闲置产能的重启。但与中国铝业(601600,股吧)面临的情况不同,铅锌矿的缺乏或将限制复产。我们很担心因中国国储局及地方政府的扶持政策导致的复产行为很可能会给中国以外的生产商造成伤害,最终导致整个行业的复苏受到限制。

  渣打银行:由于中国以外地区的需求仍然低迷,我们担忧一旦买兴减弱,铜价可能显著回落。夏季需求放缓期间最有可能出现这种情况。但随着疲软的经济数据开始触底反弹,以及到2010年仅有八个月的时间,部分市场参与者认为此时是买入良机。

  BaseMetals.com:2009年铜市将过剩130,000吨。2009年总产量将达到1843万吨,而消费量为1830万吨。2008年铜产量总计为1844.5万吨,需求量为1838万吨。2009年多数时间内全球需求增速可能放缓,但中国将成为“全球唯一需求增长的国家。

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