1．行情回顾

周二（11月 15 日）现指早盘小幅低开后震荡整理，盘中曾两度翻红，随后有所走弱；之后全天呈现日内低位窄幅震荡的走势，尾盘报收于 2744.68 点，微跌 5.50点，跌幅为 0.2%，成交金额为 469.81亿元，较前一交易日成交量有所缩小。

期指方面，主力合约完成换月，IF1112 合约首日成为主力合约；IF1112 合约以2755.0 点开盘，最高 2762.0 点，最低 2739.4 点，尾盘收于 2746.8 点，下跌 11.6或跌 0.42%；成交量12.48万手，成交量缩小 36.04%；持仓量 2.00 万手，仓差-6199手；股指各合约总成交量为 16.87 万手，成交量缩小26.83%；总持仓量为 4.55 万手，仓差-1269。

从盘后持仓看，主力 IF1112 合约其前 20 位买单持有量为 1.55 万手，环比增仓3394 手；前 20 名空单持有量为 2..00 万手，环比增仓 4380 手；前５位多单持仓量环比增仓 1207 手，前5 位空单持仓量环比增仓1241手。

2. 基差分析

主力合约IF1111期现价差最高15.79点，最低0.08点，均值7.5点；IF1112-IF1111跨期价差最高 20.0 点，最低 3.6 点，均值 5.2 点；IF1203-IF1112 价差波动范围最大，为 44.4 点；价差 IF1103-IF1111 波动范围最小，仅为 11.2 点。

3.市场消息面

（1）发改委：尚无电价上调方案。前期有媒体报道电价上调方案近期可能获批。但发改委价格司有关负责人向《证券市场周刊》记者表示，并没有看到调价方案。

（2）一年期央票利率大降。央行15日在公开市场发行了 520亿元一年期央票，发行利率较上一期再次下降 8.58 基点至 3.4875%。

4. 后市看法

虽然周二央票放量发行，但大幅下调的央票利率，使得关于货币政策松动的预期增强；期指周二日内窄幅震荡，技术上各均线形成密集支撑，短线或继续区间蓄势震荡，不过在前期高点 2780 点附近压力明显；期指的持续性反弹仍有待外围形势，尤其是欧债危机的相对稳定。