宏观经济环境不稳定，行业产能过剩严重，下游房地产行业未明朗等种种中长期利空因素影响，PVC未来难改目前弱势局面。

在产能严重过剩的行业背景下，PVC近两年价格走势较其他化工品种相对弱势。随着今年各种紧缩政策和楼市调控政策愈演愈烈，PVC下游需求受到较大影响，PVC弱势现状始终无法得到改善。由于受欧债危机等宏观经济因素影响，商品市场系统性风险陡增，拖累多数商品价格走势，PVC在这场危机中亦难以独善其身。

欧洲市场摇摆不定

近期数据，由希腊债务危机引发的欧债危机不但没有得到解决，反而有升级蔓延之势。11月9日，10年期意大利国债收益率涨至欧元问世以来新高7.476%，是继希腊、爱尔兰、葡萄牙之后又一个跨过7.0%“生死线”的欧洲国家，而意大利总理贝卢斯科尼也在议会通过紧缩举措后正式宣布下台。

11月10日欧盟委员会下调欧元区国家今明两年的经济增长预期，2011年和2012年的GDP增长预期分别从1.6%和1.8%下调至1.5%和0.5%，下调幅度之大，令市场对欧洲经济复苏的担忧再度爆发。作为欧元区核心国，意大利的倒下无疑为这场债务危机火上浇油，欧洲市场摇摆不定的格局恐怕短期内难以改变。对商品市场而言，这场危机的存在就像一把尖刀置于头顶，随时可能爆发的利空消息令投资者亦步亦趋，风险偏好明显减弱。PVC等大宗商品在此等宏观环境下力不从心，近期难改颓弱之势。

烧碱大涨，加剧PVC过剩现状

经历十月份快速下跌后，近日国内电石价格有所企稳，PVC现货库存依旧高企，市场价格也在月初经历小幅反弹后逐步下探。下半年以来烧碱价格大幅走高，对PVC供需及价格有较大影响。厂家以电石为原料生产PVC的同时也会产出烧碱，8月底以来，氯碱企业轮流检修，市场需求不断，烧碱价格屡创新高，至11月10日国内32%液碱涨幅达17.43%，PVC已逐渐沦为烧碱的副产品。厂家生产PVC出现亏损，考虑到烧碱利润增加，综合下来仍有利可图，因此仍保持较高开工率，对电石需求也较为平稳。

PVC下游需求未得到有效改善时，仍维持较高开工率，直接导致市场供给快速增加，打压现货价格上行空间。PVC现货价格小幅反弹后，近期再度振荡回落。15日，华东主流电石料报收于6500元/吨，华南地区主流电石料报收于6550元/吨，市场交投维持清淡，部分商家试探性报高意向，多为随行就市，市场观望情绪浓厚。尽管成本再度得到支撑，PVC供给出现严重过剩，加之下游需求和期货市场依旧不给力，PVC现货价格阴跌之势难改，恐仍将维持弱势调整格局。

楼市不景气，PVC需求步入寒冬

今年国家大力调控房地产市场，目前来看已具初步成效。国家统计局发布的数据显示，今年1—10月，全国房地产开发投资49923亿元，同比增长31.1%，为8月以来连续第三个月增速放缓。全国商品住宅销售面积70971万平方米，同比增长9.0%，较1—9月12.1%的增速继续收窄。同时，作为楼市风向标的国房景气指数也开始处于下行通道。10月国房景气指数为100.27，比9月份降低0.14个百分点，是最近26个月以来新低，预计四季度该指数将跌至100以下不景气区间。

在目前成果下，国家对房地产行业调控仍不会轻易转向，明年一季度前楼市低迷冷清现状恐难有改变。而以PVC管材为主的PVC制品主要消费于房地产行业，楼市衰退对原本艰难的PVC行业可谓釜底抽薪。

笔者认为，在需求端尚未得到有效改善前，想要改变PVC目前的弱势格局基本无望，PVC或将随着房地产市场一齐步入“寒冬”。