期货中国14、您本人更擅长做多还是做空？

陶云峰：做空需要魄力，做多需要耐心，我两者兼而有之；只要在对的时间出手，以对的心态去持有，最终都会挣钱。

 

期货中国15、您每年、每季、每月、每天都会做行情预判和交易计划，今年的行情和您当时的预期是否相符？您制定的交易计划会不会随行情的变化而变化？

陶云峰：今年的行情演化基本上是和年初的预期相符合。当时我们交易计划的核心是“长空短多，商品空股指多”，对股指的预期是9月底。

交易计划以“时间”为要素而不同，长线的交易计划不太会更改，但是时间点就比较模糊，实际上由于形势的变化我们推迟到了10月中下旬才参与到股指的交易中；而短期的交易计划以“波段”为特征会经常的变化。

 

期货中国16、您对接下来一年时间或半年时间的行情，总体上的预判是怎样的？

陶云峰：一年半载的行情研判我们还是年初的观点：大宗商品在股指筑底成功进行反弹之初也会反弹，但当股指进入主升浪后商品反弹会先于股指结束，然后再次进入盘跌通道，股指与商品会慢慢呈现“跷跷板”效应；对后期的交易机会感觉在股指里相对较多，交易的风险相对也比较小。

 

期货中国17、您把自己定位成“善观大势的激进主义者”，您用什么方法“观大势”？作为“激进主义者”，您一年的预期收益为多少？愿意为这样的收益承担多大比例的风险？

陶云峰：“善观大势”就是根据宏观面来判定大的方向，再由市场的具体表现来印证大势方向的正确与否，运用“牛市慢涨急跌，熊市慢跌急涨，震荡市道暴涨暴跌”的原理来制定计划；我的“激进主义”只是表现在“愿意冒一些风险做埋伏”而已，并非“追涨杀跌”，所以能达到年预期收益在300%左右就相当满足了。

其实做期货的资金是不能影响家庭、教育和生活质量的，因此投入期货市场的资金我都能承受本金的所有风险，也应该承受这个风险去追求更高的收益。

 

期货中国18、投资的风险大并不可怕，怕的是不知道风险大，怕的是掌控不了风险。作为一个“激进主义者”，您能否掌控期货的波动风险？能否掌控个人和家庭财富的波动风险？

陶云峰：期货的风险天生存在，没有风险就没有波动，就不会有收益。事实上的确有好多控制风险的方法，无论你是通过资金、仓位还是止赢止损，只要是有效的都可以，而参与期货交易必须得“守规矩”。

个人、家庭财富的风险可以通过多种投资渠道的组合来控制。我习惯用高风险投机获得高收益来投资于低甚至是无风险的事业，比如说，买点土地什么的。

 

期货中国19、您曾说过“期货市场只有止损，没有补仓”，请您解释一下这句话的具体含义？

陶云峰：做错了并不可怕，可怕的是死不认错！找各种理由为自己的错误开脱！期货不是股票，也不是现货，它是有期限有杠杆的，我们没有必要为它（某个商品）死守，换个品种换个时机也许机会更多；做期货要想获得收益，交易的时机、交易的对象和交易的心态（包括：预期、结果）是最重要的三个要素，当结果不如预期的时候我们不应该想着去改变结果！

 

期货中国20、桃子基金和盈丰投资的交易团队的主要决策人是您本人，您有没有想过引入一些其他风格的操盘手作为辅助？

陶云峰：这个我也想过，现在也正在测试当中。比如在我波段操作的风格中加入日内短线的交易会否降低我资金的波动率？以实现更稳健、更轻松地获得收益。当然，关键还是要有这种交易员的存在。

 

期货中国21、都说做期货就像做人，您觉得做期货和做人有哪些相同点？有哪些不同点？

陶云峰：期货本身就是由人在操作的，商品的价格变化经常反映出人的主观意识和行为，所以做期货和做人一样都得守规矩；但是期货交易又是零和游戏，你要挣钱就必须要有人亏钱，你没办法让别人亏钱那就尽量让自己变得跟亏钱的人不一样，所以重点要克服一些大众心态，恐惧和贪婪都是大忌。有时候在大势之中会发掘一些不一样的信息才能成为“先知”。

 

期货中国22、您以前是中学政治老师（应该不富裕），现在通过金融投资赚了一些钱（算是有钱人了）。您如何看待金钱？如何使用金钱？

陶云峰：金钱只是体现你人生存在价值和实现你社会价值的工具。有钱这样过，没钱照样活！钱在我的手里只是过一下，我想尽可能地多挣钱是因为我能去做一些让自己和别人都开心的事、能让子孙后代得以传承的事。

 

期货中国23、如今，期货投资咨询业务已经正式推出、公募基金的期货专户理财已在尝试、期货私募有限合伙基金有在运作，同时CTA业务也在探讨之中，您对期货资产管理未来的发展空间怎么看？您自己的发展目标又是怎样的？

陶云峰：期货资产管理在国内还处于起步阶段，是个朝阳产业，未来的发展空间巨大。“专业的人吃专业的饭”，若干年后如能实现“全民皆股而不认识股”，那中国的资本市场就有序了！

现在搞搞小基金、做做CTA，将来能搞个“中国式的量子基金”是我最大的向往！

 

 

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沈良访谈整理

2011-11-15

七禾网期货中国注：成绩代表过去，未来充满挑战