1．行情回顾

周三（11月 16 日）受隔夜意大利、西班牙国债收益率飙升，欧债危机有扩散的风险，加上昨日盘后传出的国际板消息，共致现指放量暴跌；早盘平开后持续单边下挫，市场悲观情绪浓重；尾盘报收于 2670.12 点，暴跌 74.56 点，跌幅为2.72%，成交金额为 578.44 亿元，较前一交易日成交量放大超过二成。

期指方面，主力合约 IF1112 合约以 2753.6 点开盘，最高 2757.8点，最低2663.2点，尾盘收于 2682.8 点，重挫 65.0 或跌 2.37%；成交量 16.94 万手，持仓量 2.78万手；股指各合约总成交量为 24.17 万手，成交量放大 43.23%；总持仓量为 4.08 万手，仓差-4653。

从盘后持仓看，主力 IF1112 合约其前 20 位买单持有量为 1.87 万手，环比增仓3559 手；前20 名空单持有量为2.28万手，环比增仓 3131手；前５位多单持仓量环比增仓1452手，前5 位空单持仓量环比增仓 2402 手。

2. 基差分析

主力合约IF1112期现价差最高11.81点，最低-0.36点，均值5.9点；IF1112-IF1111跨期价差最高 6.8点，最低 1.6点，均值 4.7点；IF1206-IF1203价差波动范围最大，为 15.8 点；价差 IF1112-IF1111 波动范围最小，仅为 5.2点。

3.市场消息面

（1）央行：将对政策适时适度地预调微调。央行在周三发布的季度货币政策报告中称，该行将继续实施稳健的货币政策，并根据经济形势变化，适时适度进行预调微调，保持物价总水平基本稳定，加强系统性风险防范。

（2）日本央行维持政策不变 下调经济评估。日本央行周三决定暂不推出进一步的宽松举措，但该行下调了对日本经济的评估，称海外经济放缓、日圆升值及泰国洪灾将给经济带来进一步的风险，日本央行政策委员会在为期两天的会议结束时一致同意将无担保隔夜拆款利率维持在 0.0%-0.1%。

4. 后市看法

对于周三期指暴跌的两大利空因素--国际板消息和意大利、西班牙国债收益率飙升，欧债危机有扩散的风险解读，我们认为在目前市场瀛弱的现状下，国际板年内推出的可能性不大；相反，欧债危机将长期内困扰市场，期指的反弹有赖于欧债的稳定，投资者宜关注欧债形势变化，相机灵活操作。