甲醇期价在11月10日以跌停板方式突破前期整理平台后，近期在2900—3000区间弱势振荡。笔者认为，目前甲醇市场的供需矛盾依旧没有缓解，欧债危机继续恶化，甲醇后市继续走低的概率加大。

欧债危机继续恶化

在经历了希腊和意大利政府更迭之后的欧债问题仍未见缓和。15日，欧元区各国国债收益率全线飙升，不仅10年期意大利国债收益率重回7%水平上方，西班牙10年期国债收益率也触及6.35%，为自1997年以来最高水平，而一旦一国的国债收益率超过还债能力（如7%），相关国家将不得不寻求国际援助，因此市场担忧西班牙将成为下一个不稳定因素。由于意大利和西班牙经济体巨大，一旦出现问题，欧洲金融稳定基金将无力救助。而此前被市场视为利好的意大利和希腊新组建的政府也被市场理解为难以持续，欧债问题再次向不利方向发展，短期内难以看到解决的希望。在遏制债务危机手段不断枯竭的时候，市场传出德法两国开始讨论建设核心欧元区的问题，似乎欧元区分裂近在咫尺。笔者认为，虽然欧元区分裂是一件小概率事件，但欧债问题渐趋严重，将严重阻碍欧洲经济发展，欧元区第三季度仅增长0.2%，这对美国、日本乃至中国经济发展都将产生较大影响。甲醇期货的上市使得甲醇具备了一定的金融属性，近期的市场走势也证明甲醇的金融属性在不断增强，在国际金融市场不断恶化的情况下，甲醇持续弱势的可能性较大。

下游需求低迷

醋酸价格继续下跌。因外围市场需求低迷，醋酸企业出口货物转内销，国内供应极为充裕，醋酸下游厂家多消耗库存或者按需采购，近期下游需求又出现下滑，整体上供过于求的格局仍将继续维持。其中华南商谈在3500—3600元/吨，江苏市场商谈在3200—3350元/吨，宁波市场商谈在3400—3500元/吨。

DMF厂家在上周下调出厂报价后维持在6000—6500元/吨，但销售欠佳，库存居多。据金银岛初步估计，目前华鲁恒升库存约8000吨；浙江江山库存9000—10000吨；章丘日月2500吨左右；安阳九天3200—3500吨；安徽淮化、河南骏马等小厂综合库存2000吨左右。下游开工较差，需求疲弱。

二甲醚供应减少。北方地区，山东久泰装置检修以及河北和河南部分地区供应量均出现减少，下游需求表现良好，厂家小幅上调二甲醚售价。而南方地区，二甲醚需求较为低迷，华强、三宁两家企业停工消化库存，在供应减少的情况下，二甲醚价格止跌企稳。

供给压力较大

相对于需求的低迷，供给压力仍然较大。前期停车检修的兖矿榆林能化、内蒙古博远、新奥装置生产均恢复正常，新能凤凰二期36万吨新装置设备进入调试阶段，年底将投入运行。截至2011年11月15日，国内甲醇生产企业开工率由月初的53.77%增至57.3%，其中西北、华北开工率为57%—58%，山东、西南为42%—44%。供需矛盾抑制甲醇价格。

总之，欧债危机继续恶化，金融属性带动甲醇期价走低；同时下游需求在检修装置恢复供应和新增产能投放的情况下，延续低迷走势。后市甲醇期价仍将振荡下行，寻底路漫漫。