合约移仓换月中无明显趋势，大华安信两家期货席位快进快出，中证国泰相对偏空。

本报记者 韩 喆

期指虽然周初上扬，但最终还是延续了前期的震荡的调整格局，显得软弱无力。资金持仓也跟随行情先扬后抑，并没有很明显的趋势，后期多但减仓积极，空单则是先降后升。

IF1111合约今天将到期交割，但合约移仓换月中并无明显趋势，多单减仓积极。大华期货和安信期货两家多空进出较快，空头大佬中证期货和国泰君安相对偏空。

期指先扬后抑 继续调整

本周期指市场呈现先扬后抑走势，周一的强劲拉升结束了7连阴，但是周二上攻再度乏力，周三更是大幅杀跌，创出本轮反弹以来的单日最大回调幅度，周四虽然跌势放缓，但仍呈现震荡偏弱格局。中证期货研究部副经理刘宾表示，本周交易中也只有周一形成阳线，似乎有空头诱多的嫌疑，最终期指延续了前周的震荡回落的调整格局。

金鹏经济研究所分析师陈锦青指出，本周沪深300现货指数遇前期平台阻力下挫调整，尤其周二的一根大阴线击穿了60日均线，多头信心严重受挫。截至周四收盘，累计下跌1.22%至2662点，同时量能也出现持续萎缩。

期现套利和跨期情况方面，刘宾表示，本周期现基差波动幅度在-4.1到8.6点，期现同步性较强，没有出现明显的偏离，期现套利机会没有出现；近月两个合约处于明显的移仓转换过程中，价差范围在4.6到8.8点，同样不具备跨期套利机会。

期指空头增仓积极

本周总持仓也呈现先扬后抑的情况。刘斌分析说，周一在期指强势反弹的提振下，部分资金流入，推高了期指总持仓，但随后持仓出现逐步下滑的局面，到周四从46746手回落到41010手，资金呈现流出；主力资金在移仓换月过程中，也没有呈现很明显的趋势，总体表现出多单减仓相对积极，空头头寸是先降后升；重点席位中，大华和安信多空进出较快，呈现一定的投机氛围，中证和国泰君相对还是呈现偏空思路。

期指“怀揣”上攻动能

虽然连续两周回调整理，且周三的大阴线略显形成向下破位，短期走势显得不太乐观，但刘宾认为，连续两周的回调也没有完全回吐11月2日的涨幅，显示市场杀跌力量还不是很强，而且从最近两天破位下跌中的持仓表现看也没有明显增仓，说明空头还是比较谨慎。

此外，从技术面看，期指下方2650-2660还是存在一定支撑，如果这个区间能有效企稳，则在政策微调预期仍存的大环境下还有再度上冲的需求，但如果这个区间再度形成破位，则可能反弹彻底结束，并可能形成再次探底的需求。他认为，近期期指可能继续弱势震荡蓄势，等待信息面明朗，后期仍存一定上攻动能。

技术面上，陈锦青分析说，本周二期指放量大阴线击穿了60日均线，MACD指标也出现死叉，技术上看短期市场继续下行寻底的概率加大，投资者需重点关注下方2670的颈线支撑，如果有效击穿2670点的支撑，则本轮反弹行情将结束。操作上，前期多单宜先离场观望，等待指数企稳后再入场。如果指数击穿2670点的颈线位置，可逢高做空。