刘轶卿徐莲花：螺纹钢4100一线暂获支撑

11月17日螺纹主力合约1205开盘价4150元/吨，午盘后一路冲高至4185元/吨，尾盘收于4178元/吨，上涨18元/吨。

螺纹钢现货企稳，铁精粉价格反弹，支撑了螺纹钢期货价格。

进入11月以来，三级螺纹钢价格稳定在4400元/吨附近。铁精粉价格则在经历了9月开始的一轮下跌后开始反弹，62%青岛港印度粉矿价格11月16日报价1005元/吨，相比11月初上涨了50元/吨。

供给面有所改善

钢材的供需面已经有所改善。钢厂自9月下旬以来的停产检修卓有成效。根据中钢协数据，10月下旬的全国粗钢日产量估计值为171.7万吨，11月上旬全国日产量预估预估为166.41万吨，为年内最低点，相比6月下旬的年度产量高点下降了17.54%。

11月减产的钢厂继续增多。根据mysteel的调查，11月份钢厂停产检修共影响钢材产量约180万吨，其中国内48家建材钢厂共有18条线棒线检修或减产，影响建材产量48.55万吨。而十月份以来伴随着钢厂的减产和钢贸商的补库，市场库存连续3周大幅减少。截至11月11日，国内28个主要城市螺纹钢库存总量为621.54万吨，较上周末减少22.55万吨。

保障房提振可期

本周住建部副部长齐骥的声明令人对四季度保障房的钢材需求充满期待。齐骥表示，1000万套已开工房源中，约1/3年初开工较早的项目及体量较小的项目初步完成结构封顶；1/3开工较晚的项目完成地基，开始地上部分的建设；其余1/3确实存在比较急促开工的情况，为此住建部已经下发通知要求年底前完成地基基础结构施工。如果按住建部的声明，那么四季度保障房建设还能再拉动一波钢材需求。

长期来看，螺纹钢的消费不容乐观，压制了期钢价格向上运行的空间。2011年1—10月份，固定资产投资（不含农户）241365亿元，同比增长24.9%，增速与1—9月份持平。新建固定资产投资完成额则一路下跌，10月份同比仅增长27.4%，为今年以来最低点。

房地产市场的成交量继续下降，打击开发商的投资兴趣。中国指数研究院14日公布的数据显示，上周(11月7日至13日)全国楼市成交延续低迷走势，在监测的35个城市中，29个城市楼市成交量同比下降，9城市成交量降幅在50%以上。

冬储行情已展开

目前的冬储行情已经展开，目前的钢材价格已经接近钢厂成本价，不少钢贸商觉得价格合适，可以进一批冬储。还有很多钢贸商觉得后市不容乐观，因此持观望态度并不着急进行补库。钢厂的停产检修也造成部分市场资源有限，提振了螺纹钢价格。

短期来看，螺纹钢期货1205的价格在冬储行情展开、铁矿石价格企稳反弹的情况下在4100元/吨附近获得支撑。但是在外部环境变化较大的情况下有可能破位下跌，下一支撑位4000元/吨。我们估计下半个月螺纹钢期货1205还会在4000—4300元/吨的区间内振荡。为避免外部欧债危机带来的风险，我们建议投资者在操作螺纹钢期货时最好采取波段交易的方式。

责任编辑：翁建平

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