【简评】

周四 A 股窄幅振荡，既没有延续周三大幅下跌的势头，也没有对周三的下跌做出反弹，显示当前市场心理疲弱，方向不明，多空双方均以谨慎的态度操作；两市缩量成交，成交额分别为 659 亿元、705 亿元，显示市场观望情绪较重，参与交易的意愿不强；目前 A 股估值偏低，截止周三（11月 16 日）收盘，沪深 300 市盈率为 13.82 倍，估值严重偏低，不宜做空，持有中期多单，但不追涨，逢回调增持多单； 股指期货四个合约的总持仓为 41011 手，多空分歧较大，投机资金堆积导致后市仍有较大幅度的波动，短线资金注意控制风险；当月合约持仓继续大幅减少，周四减少了 4637 手，而主力合约 1112 上只增加了 4596 手，资金完成移仓；

从中金所前 20 席位的持仓来看，主力席位仍然保持绝对空头思路：前5 大主力空头向市场提供了大量的净空单，其中 1111 合约上前 5 席位的净空单为 2331 手，1112 合约上的净空单为 7080 手，两个合约累计净空单为 9411 手，规模处于历史高位，主力看空后市，市场有理由引起重视；

目前中国经济状况较为健康，通胀压力减弱，而美国并没有出现经济衰退迹象，但欧债危机和欧洲经济仍是软肋，对于 A 股市场和沪深 300 股指期货来说，顺欧债危机之势下调可以增持多单。

【要点提示】

1、财政部会同国家发展改革委印发通知，决定从 2012年 1月 1 日至 2014年 12月 31 日，对小型微型企业免征管理类、登记类、证照类行政事业性收费，具体包括 22 项收费，有利于国内经济健康发展。

2、股指期货当月合约 1111 将于今日（11月 18 日）到期交割，投资者注意换月移仓，交割日波动较大，注意日内风险。

3、周四（11 月 17 日）欧洲央行购买意大利国债，缓解了市场对债务危机的担忧，意大利收益率小幅回落至 6.816%，但处历史高位。

【操作策略】

国内股市估值偏低，且物价压力下降，政策风险减小，经济基本面良好，短线投资者可以适量参与做多，而中线投资者继续持有多单，但不追涨，逢回调加多单；欧债危机前景难料，建议短线观望。