上周股指以带较长上影线中阴线收盘。期指至周五同样收盘为带较长上影线中阴线。主因为：国内，尽管存在政策放松的预期，不过在整体经济趋势向下情况下政策改善程度并不能扭转基本面不利对市场的影响。国外，外资上周集体减持中国银行股冲击市场；外围宏观面持续恶化，主要经济体债务危机一波三折。在此背景下，股指上周中阴大跌。

国内，前期资金面宽松预期暂时淡化。1、短期货币市场利率反弹，显示资金宽松不具备持续性。2、上周央行公开市场资金净回笼，之前连续两周资金净投放结束，货币微调并未在公开市场操作中显现。3、证监会并未暂停IPO上会。4、在国内经济增长走低和通胀阶段性回落情况下，政策放松的操作空间或依然存在。近期市场资金面偏紧。

外围市场环境恶化或持续影响市场。近期欧债负面消息频出，继希腊、意大利后，西班牙和法国令投资者担忧；美国房贷违约走高以及欧洲银行受创或令市场再度承压。

从技术上看，日K线破位下行，短期均线拐头向下，上周五沪指跳空缺口近期将成重要压力位，后市需关注2400整数关口附近对股指的支撑力度。从周均线上看， 5周、10周均线粘连，不排除后市拐头向下可能性。

从中金所公布的期指前20位持仓排名看，多头总持仓数为25777，较前一周减少2397手，空头总持仓数为32705，减少2729手，空头依然占据主导地位。投资者应以观望为主。

走势预测：今日期指料会震荡整理。