2.4 下游聚酯涤纶需求疲弱依旧

上周初聚酯产品跌至成本线以下，下游织造工厂阶段性备货，多以中小单为主，带动聚酯工厂产销气氛短暂回升，偏低报价上调200-300元/吨，平均产销在150-160%，库存减少4-5天。但下游终端需求面仍显得清淡，各主要织造工厂开机率维持低位，持续上涨缺乏动力。周中下游阶段性备货告一段落，产销回落至5-7成，涤丝工厂库存短暂下降，价格多数以稳定操作为主。终端织造工厂需求面疲软仍是制约市场行情持续好转的主要因素，部分聚酯工厂面临减产压力。周末CCF涤纶POY、DTY、FDY150D价格为11250、13300、11800元/吨，成交重心与上周基本持平，POYDTY分别下跌50、100元/吨，FDY涨100元/吨。

涤短行情整体盘稳为主，周初成交短暂放量，但随后气氛回落，重归沉寂。市场心态普遍悲观，信心不足，下半周涤短价格呈现走软趋势。江浙1.4D直纺涤短主流价格在10700-10800元/吨出厂，累计跌幅200元/吨左右。本周钱清纯涤纱价格继续下滑，32S主流报价跌至14800-15000元/吨。

上周CCF聚酯负荷为86.5%，部分聚酯工厂负荷下调。江浙地区各主要织造地区开机率维持低位，太仓、常熟、长兴地区加弹机降低至40-50%，局部地区较低30%；江浙地区切片纺工厂开机率仍在50%；盛泽喷水织机开60-70%；吴江、海宁经编机开机率负荷降在50%；圆机生意一般，萧绍地区圆机开机率在50-60%，福建、广东生意清淡，圆机经编开机率降低至30%附近。中国轻纺城(化纤布+棉布)日均成交量约750万米，较去年同期日均672万米，增加78万米，增幅11.6% 。

10月以来，由于终端纺织需求萎缩，纺织企业率先降低开机率，需求压力开始向上游聚酯-PTA环节传导。目前各环节均进入限产保价阶段，上下游价格有望逐步企稳。

三、技术面分析

PTA期货指数周K线收出带十字星小阳线，显示多空力量均衡，5周均线(当前点位8268)继续构成成为最近阻力位，周MACD在零轴以下，绿柱缩短或显示短期有反弹行情出现，中长线继续呈现空头氛围。

四、本周PTA期货行情展望

上周PTA期货主力双方在8000元关口展开拉锯战。由于注册仓单极低，PTA1月合约出现挤仓现象，后半周国内PTA装置停产检修计划增多，现货市场贸易商拿货积极性提高，市场前期偏悲观的预期有所改变。PTA期货空头主力信心受挫，开始减仓撤退，并移仓5月合约，推动期价弱势中走强。宏观面多空交织，欧债危机愈演愈烈，缺乏实质性解决方案，增强了市场避险情绪。美国经济数据近期向好对市场略有提振，中国央票利率再度下调显示货币政策预调微调在不断推进中，货币政策宽松成为市场预期的利好。国际油价上周冲高回落，目前尚未找到支撑，抑制化工品转强。终端纺织需求疲弱，没有改变迹象，PTA降负导致PX可能走弱，进一步考验PTA成本支撑。国内PTA-聚酯-纺织行业开始全线限产保价，本周国内PTA工厂出台11月合同货结算价，预计定位偏高，市场短期将继续企稳反弹，但低迷需求将制约反弹高度。PTA本周波动区间7900-8300元。