甲醇重新进入胶着期：浙商期货11月21日日评

铜

欧债问题无明显缓解，美国减赤方案大限将至，本周国际宏观风险仍值得警惕；铜价如果不能克服均线系统的压制，近期维持回落走势的可能性很大，建议以7600美元为止损逢高抛空。

少量空单

田联丰

0571－87219355

铝

10月铝锭产量出现回落，对铝价的压力有所减轻，但中期新增产能的投产仍令抑制铝价；10月汽车产销环比回落，铝材消费不及此前。铝库存的回升，也反应了中期供过于求的趋势。金属重回震荡市，被动跟随国际宏观面情况。

少量空单

田联丰

0571－87219355

锌

由于较低的冶炼加工费，锌冶炼企业开工率进一步回落至64.70%，相较而言镀锌板消费保持良好增长势头。供需两端增速的差异也使得上海锌库存出现了缓慢下降，此外沪伦锌进口套利窗口重新打开，伦锌下跌空间或较为有限。总体上来看，锌市基本面在逐渐向好，但短期仍受国际形势影响。

少量空单

田联丰

0571－87219355

铅

铅酸蓄电池行业准入条件起草完毕，预计全国现有的2000多家铅酸蓄电池企业中，将有1000多家被淘汰，行业集中度将有大幅提升，增强下游议价能力。电池企业等待新行业准入标准，震荡市中偏空操作。

少量空单

田联丰

0571－87219355

黄金

美国经济复苏情况持续好于欧洲，受此影响中期美元看涨，并对黄金构成压力。但欧元区债务问题引发黄金的避险需求增加，此外基金的逢低买盘也较为旺盛，对金价构成支撑。预计金价近期将维持弱势震荡走势。技术上，关注30天线支撑。

观望

冯晓

0571－87219355

钢铁

龙头钢企联手降价和糟糕的房价统计数据成为期价高位调整甚至下跌的主要原因，显然远月05合约弱于01近月合约，现货资源的紧张格局短期内不回改变，而逼仓行情同样令买近抛远套利组合收益匪浅。记得一位交易员说过：“交易的本质就是设立规则、执行规则”，坚持自己的操作周期进行交易。

多单止损观望。

田立超

022- 88351122

焦炭

受需求下行压制，焦炭现货上涨空间有限。并且由于钢厂减产焦炭供应过剩，在期货价格对现货出现升水或平水的情况下企业卖出交割的意愿增强，而且焦炭仓单转手困难将导致交割时期货对现货深幅贴水。

空单持有

冯晓

0571-87219355

天胶

欧债危机进一步升级，美元继续反弹使得商品承压，周末三国会议无实质性消息出台，沪胶承压下行，跌破25000后恐重回弱势震荡区间，前期如有多单今日离场出局。

观望，

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

CFTC持仓报告显示美豆基金净多持仓继续削减，接近多翻空边缘，预计对期价构成压力，技术上美豆下方关注1150美分支撑，跌破后下个目标在1050美分。国内玉米今日盘中跌破2200的关口，关注其有效性，如有效跌破，下方支撑在2000一线。

短空

徐文杰

0571－87219375

豆油

CFTC持仓报告显示美豆基金净多持仓继续削减，接近多翻空边缘，预计对期价构成压力，技术上美豆下方关注1150美分支撑，跌破后下个目标在1050美分。

豆油短空持有，1205止损设在5天线

徐文杰

0571－87219375

棕榈油

马来西亚棕榈油因自身基本面支撑，近期表现强势，但在原油等其他大宗商品下跌的情况下，强势恐难以继续，上方关注3330及3450附近的压力。国内棕榈油1205合约短线交易为主，短期反弹高点基本确认，如果周边市场继续持弱，价格可能会重回弱势走低。YP1205合约价差持续回落至930附近，后期或还有缩小空间。

短线交易为主，买P抛Y1205合约的套利头寸可继续持有

朱金明

0571－87219375

白糖

郑糖下破6500整数关口，在商品中弱势显著。同时现货也出现大幅跟跌，弱势料将延续。盘后10月进口糖数据可能是潜在利空，但外盘原糖存在反弹要求。

空单慎持

朱晓燕

0571－87213861

棉花

棉花现货继续阴跌。下游纺企仍然在去库存化，采购意愿较弱。轧花厂加工出的皮棉基本以交储为主。上下游均有停产现象。市场整体萧条，郑棉继续缩量减仓，弱势震荡。

观望

朱晓燕

0571－87213861

PTA

1月合约走势强劲，空头转战5月合约。国内PTA装置停产检修计划增多，现货市场贸易商拿货积极性提高，市场前期偏悲观的预期有所改变。终端纺织需求疲弱，没有改变迹象，PTA降负导致PX可能走弱，进一步考验PTA成本支撑。国内PTA-聚酯-纺织行业开始全线限产保价，本周国内PTA工厂出台11月合同货结算价，预计定位偏高。