甲醇期货自上市以来,期价持续弱势下行,重心不断下移,由上市首周的3010元/吨下跌到2850元/吨附近,交易量也逐渐增加,去除首日,上市首周其日内波动范围仅在15—30元/吨,而目前日内波动范围已扩大到了50—120元/吨。

欧债危机影响甲醇期市

甲醇期货价格走势受宏观面影响较大,且随着甲醇期货的日渐活跃,宏观环境变化对甲醇期货价格的影响力也将不断增强。近期,欧债危机愈演愈烈,其影响范围逐渐扩大,某些信贷评级在AAA级的核心成员国(如法国)国债收益率受意大利和西班牙国债收益率大幅上涨带动也出现了同步上涨,法国的AAA评级已名存实亡,随着欧债危机影响的扩散,尽管欧盟委员会仍努力解决欧债问题,但仍然困难重重,欧元区经济前景黯淡。全球经济悲观情绪将持续影响甲醇期货价格走势。

甲醇需求难以好转

甲醇主要下游产品需求持续低迷。甲醛方面,因国内房地产市场调控,我国房屋成交量增速持续下滑,截至9月份累计增速减小至10%。截至10月份,人造板和胶合板产量分别累计增长21%和28.3%,但复合地板和实木地板产量仅分别增长6.2%和-5%,家具产量累计增长-6.1%,未来甲醛需求将持续低迷,近期好转无望。二甲醚方面,尽管随着冬季的到来,二甲醚需求旺季随之到来,但因民用燃气中掺烧二甲醚会带来安全问题,随着年关的逐步临近,各地工商、质检部门开始加强了对燃气市场安全方面的检查,导致二甲醚在燃气市场中的消耗量一再降低,未来一段时间二甲醚市场需求难言乐观。醋酸方面,整个外围市场需求低迷,醋酸主要供应国内市场,导致供给相对充裕,目前主要以消耗库存为主,供过于求的状况将会持续。整体来看,我国甲醇需求近期难以好转。

下旬供给将更加充裕

相关统计数据显示,上周甲醇整体开工率为62.6%,西北地区为59.3%,相比前一周均有所下降,但下旬西北地区部分甲醇装置将陆续恢复,如陕西咸阳化工24日恢复,榆林能化28日恢复,等等,11月下旬甲醇整体开工率将有所回升,加剧后市甲醇企业库存压力,从而打压甲醇期货价格反弹。

甲醇期价仍有下调空间

统计2009年以来江苏甲醇现货价格与1.4倍的动力煤价差,结果显示,该价差在700到2500元/吨的区间内运行。2011年以来维持在1500—2000元/吨区间,目前为1735元/吨左右,仍处于较高水平。因此尽管甲醇价格持续回调,但考虑到后市煤价持续上涨的空间不大,甲醇期货价格的成本支撑依然较弱。此外,上周甲醇期货价格平均仅贴水江苏现货价格20元/吨左右,幅度并不大,因此后市甲醇期货价格回调空间依旧存在。

综上所述,短期内欧债危机将继续影响市场;甲醇需求仍难以提振,而供给愈加充裕,甲醇期货价格将继续回调,本周将考验2800元/吨的支撑位,若被突破,后市将直逼2750元/吨成本支撑位。