股指：

1、上证综合指数收盘跌2.50点，至2412.63点，跌幅0.1%。深证综合指数收盘跌0.33点，至1031.17点，跌幅0.03%。2011年十二月股指期货合约收盘涨0.1%，至2611.2点。

2、美联储或采取更多宽松货币政策，一定程度提振了市场信心，但欧洲债务问题及美国第三季度GDP数据大幅下修令投资者担忧情绪加剧，周二美股小幅收跌，标普指数连续五天收阴。

3、鄞州银行等浙江省农信系统部分机构获准定向下调人民币存款准备金率，由原来的16.5%下调至16%，新标准自11月25日起生效。

4、香港联交所11月21日披露的数据显示，新加坡主权基金--淡马锡控股近期增持了37.7亿股建行H股，持股比例由7.86%升至9.42%。

5、发改委对外经济研究所所长毕吉耀称，今年中国出口可能将增长22.2%，至1.93万亿美元；进口则可能增长25.8%，至1.75万亿美元；全年顺差1,760亿美元。

6、小结：昨日股指全天弱势，午后走强，估计与王岐山"确保经济复苏压倒一切"的讲话有关。目前市场普遍担忧年关时资金链紧张，压制股指走强。近日，高层连续释放利好，确保经济稳定迹象明显，且央行有定向放松存款准备金率的迹象。

橡胶：

1.      日本丰田汽车公司周一恢复在泰国三家工厂的生产。日本其他汽车制造商日产、三菱、马自达和日野已经于上周恢复生产。

2.      现货市场方面，国产标一华东报价26400元/吨左右，现货实单商谈为主。下游需求不佳，库存居高不下，价格难涨易跌。

3.      印尼20FOB进口成本折算价24368元/吨，SICOM TSR20进口折算成本23877元/吨。进口转亏为盈，外盘弱于国内，后市可能增加外盘的买盘。

4.      青岛保税区库存居高不下，泰国烟片胶报价3340美元/吨，20号复合胶报价3340美元/吨。现货压力增大。

5.      国内乳胶市场方面，黄春发报价18300元/吨左右。下游需求低迷，价格逐步承压下降。

6.      丁苯华东报价21350元/吨，顺丁华东报价24150元/吨。合成胶止跌反弹。

7.      保税区库存据了解天胶，合成胶以及复合胶总计约20万吨，对现货压力很大。截止10月30日，日本天然橡胶库存为13008吨，较10日前减少4.2%。

小结：日本丰田汽车公司周一恢复在泰国三家工厂的生产。但受库存压力，泰国即将进入产胶旺季，现货压力很大， 10月进口量维持高位，增大库存压力，基本面逐步偏弱，料反弹涨幅有限。近期仍重点关注库存消化情况。

铜铝：

1、LME铜成交9.3万手，持仓28万手，增2501手。铜现货对三个月贴水27美元，库存增1100吨，注销仓单减925吨。LME铝成交 19.19万手，持仓93万手，增2298手。现货对三个月贴水C22美元/吨，库存减1425吨，注销仓单减1925吨。

2、前一交易日现货: 今日上海电解铜现货报价升水500至升水700元/吨，平水铜成交价格56350-56650元/吨，升水铜成交价格 56450-56800元/吨。沪期铜低开高走，当月合约表现坚挺，现货升水保持高位，沪伦比值升至7.40以上，进口铜增加供应量， 进口平水铜无挺价之意，纷纷调降升水积极换现，国产升水铜引领坚持高升水，惜售之意依然，好铜与差铜继续拉开价差，铜 供应增多更增加了市场成交的困难。今日上海铝现货成交价格为15880-15910元/吨，贴水10-升水10元/吨，低铁铝15980- 16000元/吨，无锡现货成交价格15860-15900元/吨。

铅锌

3、LME锌成交6.8万手，持仓27.8万手，减772手。现货对三个月贴水C8.5美元/吨，库存减1425吨，注销仓单减1925吨。LME铅 成交3.64万手，持仓10.12万手，增457手。现货对三个月转为贴水C23美元/吨，库存减1175吨，注销仓单减400吨。

4、前一交易日现货：国内现货品牌铅南方、驰宏锌锗成交多在15370-15400元/吨，对期铅主力1201合约升水依旧维持在40-50 元/吨，其它铅如白银等跟盘报价，成交在15300-15320元/吨，冶炼厂出货意愿依旧较低，贸易商表示不会有太多备库，下游 接货较少，成交淡静。今日沪期锌主力继续维持万五关口的区间盘整，0号现锌保持平水或小幅升水的格局，成交于15100- 15150元/吨区间，午盘期锌拉升后现货小幅贴水10-20元/吨格局，最高成交于15180元/吨附近，1号锌成交于15050-15100元/ 吨区间，1号锌因货源较少而成交有限，贸易商出货较为积极，但下游持续看空后市，整体交投一般。

综合新闻：

5.中国10月精炼铜进口升至295,341吨，同比增长74%，环比增长7.2%。10月精炼铜的进口量如预期继续增长。10月进口数据显 示，精炼锌和精炼铅的进口量依然没有增长。10月精炼锌进口26854吨，环比降13%。10月国内精炼铅转为小幅净出口。

结论：金属仍维持区间震荡。

钢材：

1.需求方面，北方商家反映近期工地要货量有较为明显的萎缩，南方市场表现略好，但受宏观因素影响，成交较为平淡。东北市场和华北北部部分地区已经陆续进入封库、冬储阶段，后期行情将逐渐走稳。

2.国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，10月份全球64个主要产钢国和地区粗钢产量为1.24亿吨，同比增长6.2%，环比增长0.9%。10月份全球粗钢日均产量为399.9万吨，环比下降2.4％，为今年以来最低水平。

3.宝钢集团即将赴港发行人民币债券，国际三大评级机构昨日一致给予其作为发行人以"稳定"的债项评级展望，这使得宝钢集团成为目前全球评级最高的钢铁企业之一。

4.机构方面，永安减持空单，国泰君安增持空单。

5.上海三级螺纹4410（-），二级螺纹4230（-），北京三级螺纹4350（-20），沈阳三级螺纹4440（-50），上海6.5高线4400（-），5.5热轧4160（-），唐山铁精粉1225（-），澳矿1085（-10），唐山二级冶金焦1925（-），唐山普碳钢坯3810（-10）

6.随着北方需求逐渐转弱，钢厂库存偏高，螺纹近期弱势震荡。

黄金：

1、黄金显著上涨主要归因于期权到期的相关买盘提振金价升向1,700美元的关键期权执行价，美联储(FED)会议记录乏善可陈未对金价构成明显影响。

2、芝加哥商业交易所(CME)数据显示，COMEX买权未平仓合总计较卖权多出约15%。

3、美国第三季度实际GDP修正值年化季率上升2.0%，预期上升2.5%，初值上升2.5%。

4、汇丰银行(HSBC)周二表示，周一风险规避情绪弥漫，黄金遭到抛售，但新兴市场和央行买家可能会利用这次机会逢低吸纳。汇丰银行指出，"9月份的抛售因新兴市场及央行买盘而宣告终结，目前黄金可能正在跌向新兴市场及央行买盘期待入场做多的价位。

5、SPDR黄金ETF持仓为1297.323吨（+6.05）；巴克来白银ETF基金持仓为9685.37吨（-30.26），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为44.99万盎司（0万盎司），钯金ETF基金持仓为65.27万盎司（-1.97万盎司）。

6、美国十年期实际利率为0.07%（+0.01）；VIX恐慌情绪为31.97（-0.94）；COMEX银库存为1.08盎司（+37万盎司）。伦敦白银6个月远期利率为0.48 %（0），黄金6个月远期利率为0.69%（0），铂金6个月远期利率为0.65%（0）；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-- 多付空；Ag(T+D)--多付空。

7、小结：欧债问题不确定性仍在，欧洲和澳洲又进入新一轮的降息周期，美国实际利率水平仍旧处于低位，避险情绪处于高位，这些问题仍将持续有利于黄金，不过在大宗商品不看好之际，黄金相比其他品种要抗跌。

焦炭：

1、国内焦炭市场暂稳运行。近日钢材市场仍窄幅震荡，周末河北钢坯大跌70元左右，市场信心严重不足，钢厂对原材料总体延续谨慎思路，采购不显积极，主要以补充库存为主。

2、目前国内终端需求放缓，钢厂对原材料需求减弱，加之焦炭资源供给过剩，导致供需的不平衡，焦炭市场成本倒挂现象严重。预计近期钢厂对焦炭的采购不会有所增加

3、焦炭仓单250张（0），天津港焦炭场存148万吨（+1）秦皇岛煤炭库存672万吨（-14）

4、秦皇岛5800大卡动力煤平仓价900（0），临汾主焦精煤车板价1660（0），唐山二级冶金焦出厂价格1880（0），唐钢一级冶金焦到厂价2140（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2040（0）

5、焦炭现货弱势持续，因粗钢产量下降，焦化企业库存高位，焦炭的原料焦煤价格继续走弱，同时因为焦炭期货高估较大，期货仓单有一定的压力，仍可选择逢高抛空焦炭。

豆类油脂：

1、资金做空，豆类期货大幅下跌。大豆减仓3236手，豆粕增仓52010手，豆油增仓59786手，棕榈油减仓18380手，菜油增仓7626手。宏观风险引发豆类破位下跌，但10月数据显示美豆的中国买盘依旧有限。内盘相对较强，说明有需求支撑。夜盘CBOT大豆温和收高，因空头回补。

2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为1.01%(美国大豆)；5月压榨利润为1.05%，5月压榨利润为1.15%。豆油现货进口亏损586，1月进口亏损197，5月进口亏损309。棕榈油现货进口亏损1016，1月进口亏损864，5月进口亏损472。

3、广州港棕榈油现货报价7750(-0)；张家港大厂四级豆油现货报价9000(-50)，成交一般；张家港43度蛋白豆粕现货报价为2900(-20)，成交一般；南通菜籽油现货报价9900(-0)。青岛港进口大豆分销价4000(-0)。

4、国内港口棕榈油库存52.1(+3.9)万吨，国内港口大豆库存683.2(+8.7)万吨。

5、大豆内外价差愈400元/吨，中储粮有望加大海外采购。

6、大豆收储价月底出台。

7、11月22日国家临时存储移库大豆交易结果：全部流拍。

8、国储大豆玉米习惯性流拍，价格优势助小麦成交理想。

9、进口商从进口豆油转向进口棕榈油和葵花籽油。

10、Celeres：巴西大豆11/12年度销售量为36%。

11、美国中西部大豆玉米现货基差报价持平，农户销售仍然清淡。

12、今天是感恩节，CBOT休市一周。

13、注册仓单数量如下：豆油11589手(-200)，大豆26644手(+0)，豆粕13457手(+0)，菜籽油990手(+0)，棕榈油0手(+0)。

14、中粮等现货企业在豆粕上平空单13258手，在豆油上平空单3530手，在大豆上平空单38手，在棕榈油上平空单6152手，在菜籽油上增空单3643手。

小结：宏观驱动价格走低，等待中国买盘。

LLDPE：

1、连塑现货短期承压，但是中长期基本面将逐步改善。

2、华东LLDPE现货价区间9200-9600。LDPE华北市场价11650(-80)，HDPE华北市场价12300（-170），PP华北市场价11100（-70）。石脑油折合连塑生产成本约10031。

3、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1233（-0)，折合进口成本9880，而易贸报东北亚LLDPE韩国进口CFR主港均价1195美元，折合进口成本9575元/吨。华东进口的LLDPE价格为9200-9400元/吨。前期进口盈亏尚可，吸引后市进口，限制涨幅。

4、交易所仓单量28184（-348）。近期市场略有走稳，但仓单压力仍在，料1月合约将偏弱。

5、目前连塑国内现货价格仍然疲软，但是HDPE走势强劲，主要是连塑暂时仍然有供应压力，近月走势将偏弱，中长期看，明年连塑基本无扩产压力，料远月合约走势将逐步转强，等待调整买入机会。

pvc：

1、东南亚PVC均价890美元(+0)，折合国内进口完税价为7048。

2、远东VCM报价795美元(+0)。

3、华中电石价3700（+0），西北电石价3325(+50)，华北电石3700(+0)。

4、电石法PVC：小厂货华东市场价6470-6470，大厂货华东6470-6520；

乙烯法PVC：低端华东市场价6600-6700，高端华东市场价6800-6900。

5、华东32%离子膜烧碱960（+0)，华北离子膜烧碱825（+10）。

6、折合成月均期限价差，1201合约（PVC1109-广州电石法市场价）25。

7、交易所仓单5822张，减0张。

8、10月份，全国PVC产量107.33万吨；电石产量133.59万吨。烧碱产量

（折成100%）196.8万吨。

9、据悉，西北各省区陆续有节能减排政策出台，此将影响电石供应量。随着冬季煤价上涨以及运输问题制约，电石价格或将维持强势。电石走强支撑PVC价格，同时受可能运输问题的制约，短期PVC现货或将坚挺，下行空间不大。 

甲醇

1、布伦特原油109.03（+2.15）；

2、江苏地区价格范围： 2850-2860元/吨，跌10元/吨

山东地区价格：主流2900-2980元/吨，跌10-20元/吨

河南地区价格：集中2850-3000元/吨，持稳

3、CFR中国366（-1），完税价2865 ；

CFR东南亚405（-1），FOB鹿特丹均价266.25（-1.75）；FD美湾114.5（+2）

4、华东二甲醚均价4650（-0）；

5、华东甲醛市场均价1415（+0）；

6、华北醋酸价格3100（-100），江苏醋酸价格3100（-0），山东醋酸价格3050（-50）；

7、张家港电子盘收盘价2855（-25），持仓量34796；

8、截止11月17日，华东地区甲醇库存49万吨，华南库存12.1万吨。

9、10月份港口甲醇进口量53.69万吨，产量173.56万吨。

10、长期看，需求端偏弱，港口去库存化进程缓慢，甲醇依然偏弱。但短期看在急跌后，进口成本短期或将支撑甲醇价格。从外盘价格看，受装置检修因素等影响，外盘价格依然坚挺，尤其是周边东南亚等地，此或将支撑CFR中国价格。随着前期走低，目前中国与其比价的高估已大幅修复，短期继续走低空间有限。且从国内看，虽然内陆近期有所跟跌，但相对港口仍显坚挺，此亦对江苏港口价格构成支撑，预计短期港口将维持震荡，关注进口价格，随着进口价格继续走低，港口甲醇仍存下调需求。

燃料油：

1、原油期货上涨，因对伊朗的制裁引起地缘不稳定的忧虑，同时汽油期货价格跳涨，因预期感恩节假期行车出游。

2、美国天然气价格于库存报告前低位反弹。

3、亚洲石脑油价格从11个月低位反弹至两日高点，裂解价差飙升约22%至三周高位，不过交易商称，当前价格水准仍显示市场脆弱.。

4、WTI原油现货月贴水0.18%(+0.11%)； Brent 现货月升水0.35%（+0.14%）。伦敦Brent原油（1月）较美国WTI原油升水11.02美元（+1.06）。

5、华南黄埔180库提估价4930元/吨（-5）；上海180估价5250（+0），宁波市场5265（+0）。

6、华南高硫渣油估价3975元/吨（+0）；华东国产250估价4650（+0）；山东油浆估价4600（+0）。.

7、黄埔现货较上海燃油12月升水70元（+25）；上期所仓单38200吨（+0）。

小结： WTI现货月贴水拉大，Brent现货月升水走强。美国汽油裂解差和月间差均走强，取暖油现货月贴水走弱，伦敦柴油现货月升水走弱至1个月低位。亚洲石脑油裂解价差升至三周高位。华南略走弱，华东现货持稳，近期调油原料稳中有涨。

白糖：

1：柳州中间商报价7020（-50）元； 11114合约收盘价7025（-56）元/吨,12013合约收盘价6859 （-8）元/吨；

柳州现货价较郑盘1201升水255（-39）元/吨，昆明现货价较郑盘1201升水225（-49）元 /吨 ；柳州1月-郑糖1月=94（+3）元，昆明1月-郑糖1月=7（-10）元；

注册仓单量0（+0），有效预报0 （+0）；广西电子盘可供提前交割库存15800（+2000）；

2：ICE原糖3月合约下跌2.7%收于23.44美分， 泰国进口糖升水0.9（+0.2），完税进口价5943元/吨，进口盈利1077元，巴西白糖完税进口价6257吨， 进口盈利763元，升水0.75（+0.5），分月盘面进口盈亏见每日观察；

3：根据中糖协公布的截至10月末 的产销数据，本榨季榨糖速度较快，销糖顺利；

4：Kingsman预估巴西中南部甘蔗压榨量预期为5.15亿 吨；交易商称，泰国甘蔗压榨开始，洪水导致榨糖略延后；菲律宾官员称，菲律宾原糖库存增至289078 吨，同比增加约219%；印尼糖协称，印尼2011年糖产量可能为220万吨；截至11月21日，乌克兰自甜菜中 产糖194万吨，同比增长40%；Kingsman称，未来12个月内全球糖市料供应过剩700-800万吨；印度100万 吨白糖出口获批，较市场预期数量翻一番；

5：多头方面，中粮减仓1498手；空头方面，永安减仓7404 手，华泰减仓1738手；

6：截止20日，广西开榨糖厂共计8家；10月糖进口336995吨，同比增长33.33%均 价652.7美元/吨；2011年1月-10月，中国累计进口食糖2006575吨，同比增长24.02%

小结：

A．采购需 求季节性不明显，可能仍偏弱；

B．基本面整体偏空，不过目前现货升水较高，年底采购可能在月底开 始，宜注意节奏

玉米：

1．大连港口新作平舱价2260（+0）元，锦州港2260（+0）元，南北港口价差90（-10）元/吨；

大连现货对连盘1201合约升水96(+16)元/吨，长春现货对连盘1111合约升水-54(+16)元/吨；大连商品交易所玉米仓单25（+0）张；

11月船期CBOT玉米完税成本2607（-8）元/吨，深圳港口价2350（-10）元/吨；

大商所1205合约与JCCE1204合约大连指定仓库交货价价差为-35(-5)元/吨；

玉米蛋白粉均价4425（+0）元/吨，DDGS均价1887(+0)元/吨；

2．国储方面：今年不收储，但是仍需轮库；

3．USDA报告中性略空；

4．下游价格近期持稳；

5．目前市场观望气氛较浓，收购谨慎；；

6．多头普遍小幅加仓；

小结

A．外盘受宏观因素影响下跌；

B．春节之前现货将维持弱势；

早籼稻：

1:抚州市临川区粮食批发交易市场收购价2500（+0）元/吨，江西省九江粮食批发市场收购价2340（+0）元/吨，江西吉水县收购价2400（-20）元/吨，新余渝水粮食局收购价2460（+0）元；

注册仓单3964（+0），有效预报0（+0）；

2:粳稻价格，哈尔滨2900（+0）元/吨，南京2920（+0）元/吨；中晚稻价格，长沙2550（+0）元/吨，合肥 2460（+0）元/吨，九江2550（+0）元/吨；

3：稻米价格：以下皆为出厂价，长沙早籼米3320（+0）元/吨，九江早籼米3340（+0）元/吨，武汉早籼米3360（+0）元/吨；长沙晚籼米3320（+0）元/吨，九江晚籼米3690（+0）元/吨，武汉晚籼米3560（+0）元/吨； 

4:米厂利润不好，现货价格主要是补由库需求支撑的；

5:多头方面，经易加仓505手，瑞奇减仓267手；空头方面，普遍小幅加仓，华泰减仓272手；

小结: 

仓单逐渐流出，进一步下跌空间有限；

永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88398203（橡胶），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黄金），88398227(燃料油)，88370937（白糖 谷物）