【简评】

周二 A 股低开后窄幅振荡，上证指数全天低于上一交易日的收盘价，临近中午一度出现小幅下探，但午后收复失地，连续第二天窄幅振荡，显示经过上周回调，在没有新消息跟进的情况下，市场方向不明；两市成交继续低迷，成交额分别为 507 亿元、515 亿元，显示市场观望情绪较重，参与交易的意愿不强，短期还是观望为主，等待事态明朗；目前 A 股估值偏低，截止周一（11 月 21 日）收盘，沪深 300 市盈率为 13.56 倍，估值严重偏低，不宜做空，持有中期多单，但不追涨，逢回调增持多单；

股指期货四个合约的总持仓为 43703 手，较上一交易日减仓 2282 手，显示投机资金趋于谨慎，但总持仓仍处于历史高位，显示多空分歧较大，投机资金堆积可能导致后市仍有较大幅度的波动；后市欧债方面的信息将决定市场走势，短线资金注意控制风险；

从中金所前 20 席位的持仓来看，主力席位继续保持绝对空头思路：前5 大主力空头向市场提供了大量的空单，为 20980 手，占总持仓的 48%，空单持仓集中度处于历史高位，前5 大空头席位的空单数大于前 10 大多头席位的 18310 手多单，主力看空后市意图明显，前 5 多空席位的净空单为 9612手，市场需要引起重视；

目前中国经济状况较为健康，通胀压力减弱，而美国并没有出现经济衰退迹象，但欧债危机和欧洲经济仍是软肋，对于 A 股市场和沪深 300 股指期货来说，顺欧债危机之势下调可以增持多单。

【要点提示】

1.  美国商务部周二(11月 22 日)公布，美国三季度实际国内生产总值(GDP)遭大幅下修，主要原因是库存投资被大幅向下修正，修正值年化季率上升 2.0%，预期上升 2.5%，三季度初值上升 2.5%。

2. 欧盟委员会(EU Commission)周二(11 月 22 日)发表声明称，欧元区 11 月消费者信心指数有所下滑，降至-20.4，10 月为-19.9，原因欧洲人减少支出及担心经济放缓。

【操作策略】

国内股市估值偏低，且物价压力下降，政策风险减小，经济基本面良好，短线投资者可以适量参与做多，而中线投资者继续持有多单，但不追涨，逢回调加多单；欧债危机前景难料，建议短线观望。