【行情回顾】

周三，hs300期现指数早盘均小幅高开，快速向下探底后小幅回升，午后冲高回落，整体弱势格局不改，收盘时期现指数均下跌，期指主力1112合约，收于2586.4，跌23.6点，跌幅0.9%，向下跌破2600点关口。上证指数小幅放量调整收盘，向下跌破2400点整数关口，后市或将反复震荡调整。

【宏观和基本面分析】

国内方面：央行回应农合行"调准"：是恢复不是下调；张德江：研究采取更有效政策 促进中小企业发展；尚福林：全面加强系统重要性银行监管；11月汇丰中国 PMI 初值跌至 48。

国际方面：欧盟推出欧元债券方案 ；德国债灾难性拍卖引债务危机蔓延担忧；惠誉：欧债危机恶化或威胁法国评级；美国 11 月底密歇根大学消费者信心指数降至 64.1 ；标普：欧元区国债收益率继续攀升明年将衰退；美国上周初请失业金人数39.3万坏于预期；美国10月个人收入增0.4%涨幅超开支；美国10月耐用品订单降0.7%仍好于预期；纽约原油(96.05,-0.12,-0.12%)期货下跌1.9%收于每桶96.17美元。

综合来看，出口增速大幅下滑，国内经济增速将继续回落已成定局；10月CPI如期回落，10月信贷超预期，货币政策微调，市场流动性或有好转，房价调控效果开始显现等短期利多金融市场，但A股融资规模继续扩大，投资者信心脆弱，加之美国经济复苏缓慢，欧债危机随时可能激化，都将利空国内金融市场，整体维持偏空格局。

【行情分析及后市判断】

技术上，期指主力1112合约继续整理，多方处于守势，向下跌破2600点关口，反弹已结束，后市将反复震荡调整，今日需关注2500和2550一线的支撑力度，以及2600一线阻力；上证指数继续整理，向下跌破2400关口，上方小双底形成，本轮反弹将结束，今日关注下方双底颈线2310一线支撑，上方阻力2400和2450一线。

全球宽松货币政策格局未变，国内货币政策或有微调，但通胀压力下紧缩政策趋向难以改变，宏观环境仍利空，操作上，今日日内交易偏空为主，设好止损，切忌追涨杀跌，关注2550的支撑力度和2600一线阻力。