1．行情回顾

周四（11月 24 日）沪深300 指数低开高走，午后震荡，尾盘收于 2588.92 点，涨幅为 0.19%。当日成交金额为 318.95 亿元，与之前一个交易日相比增加了 9.36 亿元，涨幅为3.02%。

期指方面，主力合约 IF1112 收于 2598.2 点，结算价为 2589.8 点，较上个交易日上涨1.2 点，涨幅为0.05%；持仓量为 38027手，较上个交易日增加50 手，涨幅为0.13%。期指合约总成交量为 241913 手，涨幅为10.44%，总持仓量为42536 手，涨幅0.44%。

主力合约 IF1112的前20名买单持有量为 26325手，增仓447手，增幅为1.73%；前 20 名卖单持有量为 31749 手，增仓 355 手，增幅 1.13%。前 5 名买单持仓 11012手，增仓 640 手，增幅 6.17%；前 5 名卖单持仓 20202 手，增仓 77 手，增幅 0.38。综上可知，主力合约 IF1112 的前 5名机构多方加仓远大于空方，前20 名机构多方加仓幅度略大于空方，机构对后市乐观情绪继续升温。

2.基差走势

主力合约IF1112 基差开盘为 9.69 点，盘中在-0.02~11.18点内剧烈波动，收盘时基差为 4.88 点，全天基差均值为 6.36 点，波动 11.2 点，IF1206 合约为最大基差波动合约，波动为17.59 点。价差 IF1201-IF1112 开盘时为5.6点，尾盘价差收于 4.6点，日内价差在 3~8 点区间波动，价差均值 5.2 点。

3.市场消息面

（1）欧盟公布欧元稳定债券计划 北京时间 23 日晚，欧盟委员会主席巴罗佐公布了该委员会拟定的发行欧元“稳定债券”计划，以此作为欧债危机解决方案的一部分内容。这份被外媒称为“绿皮书”的计划提出了发行欧元债券的三种方案。第一种方案是在欧元区范围内发行完全联合债券，即 17 个成员国为联合“稳定债券”提供共同担保。这种方案需要对欧盟公约进行大范围修改。第二种方案是，欧元区成员国为联合债券提供有限担保，同时仍保留现有各自国家债券。第三种方案是妥协性提案，即发行欧元债券，但高负债成员国债务水平超过一定的比例后，将被迫恢复发行本国国债融资。后两种方案相对第一种方案更为保守。

（2）浙江 6家农村合作银行恢复执行 16%存款准备金率  23 日人民银行对浙江省 6家农村合作银行恢复执行 16%的存款准备金率。近年来，中国人民银行对农村合作银行实施有区别的存款准备金率政策，每年 11 月对农村合作银行当年前三季度的信贷情况进行评估，对支农信贷投放力度不能达到一定标准的农村合作银行执行比正常水平高 0.5个百分点的存款准备金率。人民银行杭州中心支行表示，浙江六家农村合作银行恢复执行 16%存款准备金率，但不能理解为存款准备金率下调。

4.后市看法

德国国债拍卖遇阻，欧元区 11 月采购经理人指数继续萎缩，市场对于欧洲经济放缓的担忧加重，同时中国经济增速继续回落。国内政策面放松的强烈预期，使得国内股市早间低开后震荡回升，表现明显抗跌。操作上，前期空单可持，但不建议低位追空。