【简评】

受隔夜全球股市和早盘国内商品全线大幅下跌的影响，周四 A 股早盘小幅低开，比起商品更为抗跌，显示股市下方估值支撑，盘中 A 股逐步走高，但成交依然低迷，两市成交额分别为 514 亿元、535 亿元，显示市场观望情绪较重，参与交易的意愿不强，短期还是观望为主，等待欧债事态明朗；目前 A 股估值偏低，截止周三（11 月 23 日）收盘，沪深 300 市盈率为 13.48 倍，估值严重偏低，不宜做空，可以持有中期多单，但不追涨，逢回调逐步增持多单；

股指期货四个合约的总持仓为 42536 手，较上一交易日小幅增仓 188 手，总持仓仍处于历史高位，显示多空分歧仍然较大，投机资金堆积可能导致后市仍有较大幅度的波动；后市欧债方面的信息将决定市场走势，短线资金注意控制风险；

从中金所前 20 席位的持仓来看，主力席位继续保持绝对空头思路：前5 大主力空头席位向市场提供了 20202 手空单，占总持仓的 47.5%，空单持仓集中度处于历史高位，而前 10 大多头席位的多单仅 17758手，显示空头更为集中；前 5 多空席位的净空单为 9190 手，主力堆积大量净空单，市场需要引起重视； 目前中国经济状况较为健康，通胀压力减弱，而美国并没有出现经济衰退迹象，但欧债危机和欧洲经济仍是软肋，对于 A 股市场和沪深 300 股指期货来说，顺欧债危机之势下调可以增持多单。

【要点提示】

1.周四（11 月 24 日）美国股市因感恩节休市一天。

2.周四（11 月 24 日）公布德国 11 月商业景气指数，其中 11 月 Ifo 商业景气指数为 106.6，略高于上月的 106.4；11 月商业现况指数为 116.7，与上月持平；11 月商业预期指数为 97.3，略高于上月的 97.另外德国三季度 GDP 增速终值与初值持平，显示德国经济或停止衰退。

3. 周四(11 月 24 日)德法意三国“峰会”在法国斯特拉斯堡如期举行，在峰会上，默克尔仍对欧元共同债券表示反对。

【操作策略】

国内股市估值偏低，且物价压力下降，政策风险减小，经济基本面良好，短线投资者可以适量参与做多，而中线投资者继续持有多单，但不追涨，逢回调加多单；欧债危机前景难料，建议短线观望。