走势回顾

周四，主力合约IF1112大幅低开于2571.2点，早盘窄幅震荡，10:30连续反弹至午盘收盘，午后开盘上行回落，至收盘再次小幅走高，日内最高2613.8点，最低2567.4点，最终报收于2598.2点，收出小阳线；截止收盘主力合约IF1112上涨9.6点，涨幅0.37%，全天共成交23万手，持仓38027手；

现货市场方面，上证指数开于2379.15点，盘中最高2409.72点，最低2370.70点，报收于2397.55点，报收小阳线。截止收盘，上证指数上涨2.49点，涨幅0.10%；沪深300(2583.779,-5.14,-0.20%)指数报收于2588.92点，上涨4.90点，涨幅0.19%。

外围市场方面，美股感恩节休市一天。

综合评述

昨日期指主力受外围暴跌拖累大幅低开，盘中震荡反弹，报收小阳线，但上方依然受制于5日均线，继续反弹空间或有限；我们一直重申未来市场的走势依赖于政策微调与经济下滑的博弈，倘若四季度经济下滑速度较低则市场有望延续震荡等待再次反弹机会，反之则市场不改弱势将继续向下寻求支撑。

数据方面，本周央行结束此前连续两周的净投放，在公开市场操作方面有望净投放资金220亿元，结束上周净回笼态势，央行上周公开市场净回笼资金20亿元；有分析人士称，本周央行公开市场重现净投放是为紧张的资金面解围，而周二央行发行的1年期央票收益率企稳也表明央行维持市场稳定的意图。

另外有权威人士预计，地方债危机高发期将来临，2011年和2012年地方债务到期将占逾10万亿元总债务规模的43%左右，总额约4.6万亿元，2011年地方政府步入偿债高峰期，2012年偿债比重达17%；整体来看，国内消息面偏中性；外围市场方面，欧元区债务问题始终得不到适当解决，长时间的利空使国内市场氛围持续弱势并且脆弱如惊弓之鸟，我们认为在欧洲各国内部尚未得出一致方案之前，外围市场利空阴霾短期挥之不去。

操作建议

股指主力昨日反弹报收小阳线，但收盘仍受制于上方5日均线压力；国内消息面偏中性，偏空大趋势不变。外围市场因节日休假，盘面部分指标显示继续反弹意向，因此我们建议投资者继续保持空头思路为主，参考期指主力1112合约【2580,2620】逢高沽空，设置10点止损为宜。