外盘走势：昨日伦铜日线图上收一下影线较长的倒锤线，表现出一定抗跌性。但今日亚洲市伦铜冲高回落，无后续上涨动力。23日伦铜持仓连续第三日增加209至283721，近来外盘持仓变化较反复，表明其对铜价运行方向不明。

现货方面：上海金属网铜现货报价为55400-55800元/吨，较24日下跌250元/吨，现货较期货升水625元/吨，为较高水平。据上海有色网，现货行情快报显示，沪期铜围绕55000元/吨整理，进口铜保持略有盈利下，集中出货度提高，升水铜高升水状态受压回归，平水铜在国产铜的坚持下下滑有限；湿法铜依然低价换现，铜价结束本周两极分化状态，成交一般。

内盘走势：今日沪铜1202合约小幅低开240元/吨至54200元/吨，日内上冲乏力，重回跌势，其中午后开盘跌速有所加快，尾盘收跌1.56%至53590元/吨。今日沪铜持仓量小幅增加7504至481528，而成交量大幅减少58.8万至923184。沪铜增仓缩量下跌，表明多空处于焦灼状态，但空头稍占优势。

市场因素分析：欧债担忧弥漫于市场上空，商品承压下挫，昨日晚间葡萄牙和匈牙利主权债务评级相继遭下调，欧债危机愈演愈烈，而欧元区决策者对此束手无策，德国总理仍坚决反行发行欧元债券。在此背景下，美元指数继续拾级而上，目前似有上次10月4日的高点79.838的迹象。今日晚间较无重要经济数据，继续关注来自欧元区的消息。至于期铜，日本铜及黄铜协会周五称，日本10月轧制铜材产出经季节调整同比下滑11.5%，环比下降8%至64318吨。该协会称，日本铜需求较3月11日大地震发生后有所好转。

行情研判：今日铜价上冲乏力，转而下跌，因欧债担忧弥漫上空，且市场缺乏利多消息刺激。基本面上，欧债危机愈演愈烈，美国债务高企以及中国国内资金紧缺，市场预期的货币微调迟迟未能兑现。技术面上，沪铜未能企稳54000-55000区间，且处于均线组之下运行，表现疲软。目前仅有供应忧虑提供部分支撑。不过同时，我们需要注意，铜价近来对利好消息的敏感度要强于利空，因此前期空单谨慎持有，如向上突破则适度减仓，否则观望为主。点位上，阻力55000元/吨，支撑53000元/吨。