4月29日，世界卫生组织宣布，将猪流感引起的全球流感大流行警告级别从目前的4级提高到5级。大宗商品市场却以上涨作为回应，国际原油价格重新返回到50美元以上，国内市场上也是红色一片，其中大豆、豆粕等农产品高开近2%。

　　很难想象，两天前大宗商品市场还“谈猪色变”，转眼间，大宗商品却回到原有的趋势中了。中国国际期货上海营业部总经理姜伟明说：“我们至少可以判断，商品市场最糟糕的阶段已经过去。”连续跌停走势难再现

　　“通过这次猪流感，积累多时的空头动能已经得到了释放。”上海通联期货杨文年说。

　　4月27日，本周的第一个交易日，受到猪流感疫情爆发的影响，国际国内市场一片恐慌，主要大宗商品都呈现了极端下跌走势，国内大豆、豆粕、豆油等主要农产品纷纷跌停。认真分析，这次下跌本在情理之中。今年年初，包括农产品在内的大宗商品出现了持续性的反弹，其中大豆从最低点的2700元每吨反弹到了3500元以上；有色金属铜从25000元每吨涨到了反弹高点40000元。持续的上涨，使多头积累了足够的浮动利润，有强烈的兑现需要；而空头力量没有得到有效的释放。

　　杨文年说，猪流感恰好发生在这样一个时间点上，给了多头和空头调整的机会。

　　这也再次验证一个基本的期货原则，突发事件只能影响行情的短期波动，却无法改变趋势。过去暴发过的禽流感、口蹄疫等疫情都只对大宗商品市场构成了短期影响。

　　姜伟明回忆说，当年“9·11”恐怖事件虽然改变了美国以及世界的历史进程，但也没有从根本上影响金融市场。“人们在心理恐慌结束以后，又纷纷买进商品和股票。”

　　姜伟明分析，这次的猪流感是在金融危机背景下暴发的。本轮的回调最重要的压力仍然是经济衰退压力，而不是疫情本身。从本周情况看，商品市场基本消化了疫情的影响，价格回到原有的轨道当中。

　　有专家表示，从风险管理角度考虑，五一轻仓甚至空仓过节回避风险是正确的选择，但也不必过于恐慌。就目前情况来说，类似于去年国庆节后的连续跌停走势不太可能重复。

　　谨防通胀预期生变

　　有专家认为，猪流感本身并不可怕，可怕的是“恐惧”本身。自今年年初以来的反弹趋势，从通胀预期开始，目前还不能确认反弹已经结束。

　　从美元指数的技术走势上看，美元仍在自去年以来的上升通道中。几次冲高未果后，美元指数逐步下落，目前有构筑头肩顶的态势。如果未来美元指数跌破82的前期支撑位，贬值速度很可能提速。这意味着一年多以前轰轰烈烈的商品牛市可能重现。

　　不过，大华期货的分析师杨婧也提醒投资者，通胀预期近期有减弱的态势。

　　4月30日，美联储发布消息，决定将其基准利率维持在0到0.25%的目标区间不变，同时决定暂不增加收购国债和抵押贷款证券的规模。此前，美联储理事在3月份的会议上同意在未来6个月中收购3000亿美元的长期国债，同时将抵押贷款支持证券的收购规模增加至1.25万亿美元，并将收购住房机构债券的规模增加一倍至2000亿美元。这加剧了全球投资人对通胀的预期。

　　而最近有经济学家也分析，欧洲央行进一步降息的空间已不大，下一步只有实行量化宽松的货币政策，而欧元“开动印钞机”势必造成欧元的贬值。

　　“目前市场可能还预期，美国是否会有第二轮的货币量化宽松政策。”杨婧认为，目前全球经济还存在明显的不确定性，投资者仍要保持谨慎。

　　姜伟明表示，无论从经济衰退或是猪流感对大宗商品市场的影响来看，相对国际市场来说，国内的影响较小，复苏比较快。市场做空的动能可能还需要再一次释放，但空间已经不大。