盘面走势：今日郑棉1205合约开盘报20300元/吨，收盘于20245元/吨，较前一交易日上涨80元/吨；成交量回落至6.48万手，持仓减少9112手至17.97万手。

1、25日计划收储120000吨。实际成交41940吨，成交比例35%，日成交量较上一日减少3220吨。其中新疆库计划收储63000吨，实际成交25680吨，成交比例41%；内地库计划收储57000吨，实际成交16260吨，成交率29%。截止25日2011年度棉花临时收储累计成交862030吨，新疆累计成交599800吨，内地累计成交262230吨。

2、美国农业部(USDA)公布的棉花出口销售报告显示，截至11月17日当周，美国2011-12年度棉花净出口销售776,600包；2012-13年度棉花净出口销售14,100包。当周美国2011-12年度棉花出口装船145,500包。

3、中棉所报告称，至11月15日，全国籽棉采收进度为97.1％，全国采收基本结束。籽棉交售进度为49.6％，其中，长江交售进度为59.3％，黄河交售进度为19.1％，西北交售进度为75.5％。

现货方面：棉花指数328价格为19054元/吨，与上一交易日下跌33元。

仓单库存：交易所注册仓单为130张，较上一交易日持平，有效预报为62张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：国内收储成交量维持在4万吨左右，截止25日2011年度棉花临时收储累计成交86.2万吨，本周有望突破100万吨。现货价格维持阴跌，市场整体成交清淡，当前外棉价格的持续走低，内外价差扩大令国内现货棉价承压。国内新棉采收基本结束，籽棉交售进度为49.6％，400型轧花厂以交储为主，纺织行业产销疲弱，纱线市场维持跌势。郑棉1205合约小幅收涨，期价围绕10日缩量整理，延续区间震荡走势。操作上，区间短线交易。