宏观分析

德国媒体披露，德国和法国打算在十二月欧盟峰会，推出新欧元公约。同时意大利报纸报道IMF计划向意大利提供至多6000亿欧元金融支持。先统一财政，再放水的模式令市场激起做多热情，但是欧洲那么多个国家，通过公约起码需要时间，因此市场震荡依然是主旋律。

股指期货

周末，国家统计局公布了10月份规模以上工业企业利润数据，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润41217亿元，同比增长25.3%，其中36个行业利润同比增长，3个行业同比下降。与1-9月的数据比较进增速下降了1.8%，亏损的行业增加了电力、热力生产业。该数据一步证实了经济增速的下滑加剧， 对抗“硬着陆”的措施还需加强。另一方面，市场也对即将召开的中央经济工作充满希冀。

   大盘今天高开后震荡走低。 沪深300指数全天最高价2589.35点，最低价2562.49点，最终收盘价2573.32点， 涨幅0.13%，成交量较上一交易日有多回升，但依然处于地量。

   期指市场今天小幅升水状态。 主力合约IF1112合约全天最高价2599.8点， 最低价2568.2点， 收盘价2585点， 涨幅0.47%， 成交量189708手， 收盘持仓量增加1112手至38208手。 IF1112合约全天期现价差在-2至13点之间，没有合适的套利机会

   目前大盘的反弹趋势面临方考验， 宜观望。

铜

今日沪铜收高，主力1202合约于54780元/吨处开盘，盘中最高55750元/吨，最低54660元/吨，终盘收于55370元/吨，较上日收盘价上涨1780元/吨。上周五意大利债券拍卖收益率再创新高，不过LME铜价在小幅下探后回升。周一亚洲时段欧元汇率在IMF将大力援助意大利的传言下反弹，从而引发沪铜价格高开高走。市场的消息面混乱且分歧较大，后市波动料继续延续不确定波动状态。建议观望为主。

PTA

郑州PTA今日高开后回落维持窄幅震荡，持仓量小幅增加，从前20持仓分析来看，空头增加较为明显，或仍将维持震荡，亚洲PX价格下跌至1387美元/吨，近期总体成本支撑较弱。PTA华东内贸市场行情清淡，持货方报盘价格在8150-8200元/吨左右，下游递盘价格在8100元/吨附近，实际商谈价格在8100-8150元/吨附近。下游聚酯产品也出现不同幅度的回落，对期价形成拖累。TA1205日内短线压力位做空为宜，压力位20日均线----30日均线，支撑位7826----7800。

塑料

塑料:消息面:中国塑料价格指数报收于：938.2涨 跌3.51；中塑仓单指数报收于：850.94涨 跌5.38；中塑现货指数报收于：1145.99涨 跌2.8.技术面与操作:L1205报收于9630,涨跌幅度:2.83%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:637419(-240045),多持仓:69076(-530),空持仓:65338(-5488),当日量仓结构：成交量:720661(129069),多持仓:67558(2349),空持仓:64818(14790),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至9490附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:9750-9710，支撑区间:9520-9450.小时线止损100点左右，日线280点左右。

PVC

PVC:消息面:中国塑料价格指数报收于：938.2涨 跌3.51；中塑仓单指数报收于：850.94涨 跌5.38；中塑现货指数报收于：1145.99涨 跌2.8.技术面与操作:V1205报收于6705,涨跌幅度:1.98%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:34128(-81),多持仓:14587(583),空持仓:18145(725),当日量仓结构：成交量:26962(-3200),多持仓:14072(125),空持仓:17227(-760),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:6760-6730，支撑区间:6650-6620.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

铅

市场传国际货币基金组织(IMF)准备总值高达6,000亿欧元的意大利援救计划提振了市场信心今日国内基本金属普遍上涨，沪铅全日上涨1.78%，现货铅价15350-15500元/吨，上涨200-250元/吨，下游拿货意愿下降，市场成交一般。从市场环境来看不具备实质性的上涨动力，上周比利时被调降评级， 预计风险偏好情绪提升难以持续，短期原油价格上涨推动商品上涨，明日震荡区间15200-15500元/吨。建议日内寻机低位接多。

锌

锌:消息面:1#铅:15,970—15,99015,000—15,2001598015100600,1#镍:15,970—15,990126,000—127,5001598012675060-250.技术面与操作:ZN1201报收于15170,涨跌幅度:1.78%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:125459(-94744),多持仓:53252(3976),空持仓:53570(1860),当日量仓结构：成交量:118411(8794),多持仓:50884(-1418),空持仓:53471(-99),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏多，待回调至15070附近，寻找技术指标支持的建多机会；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:15290-15240，支撑区间:15080-15050.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

天胶

今日沪胶高开震荡，1205合约盘中最高25410元/吨，最低24820元/吨，终盘收盘于25085元/吨，较上日收盘上涨630元/吨。11月25日，12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤328-330美分，上一交易日报每公斤325-330美分。12月/1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤330美分，上一交易日报每公斤327-332美分。建议观望。

螺纹

螺纹今日小幅反弹但尚未摆脱4000元关口附近。

截至11月25日，中国联合钢铁网推出的中国铁矿石现货价格指数（CSI）综合粉矿为131美元，周环比跌 5.1%，其中进口粉矿跌7.5%，国产粉矿跌0.6%。当日，普氏指数为137美元（62%澳矿），周环比跌11.5美元或7.7%。

目前召开的法德峰会以及意大利接受IMF援助等消息有助于维持市场的稳定，但倘若铁矿石价格的反弹就此结束，那么螺纹市场依然难以摆脱目前的弱势。

4000元关口是目前螺纹涨跌的生命线，短期被有效跌破的可能性并不大，围绕这一线应还会有争夺。

黄金

黄金价格没有过多受到欧元区债务危机新动向的影响，表现出良好的抗跌性。

上周五惠誉再度下调葡萄牙主权信用评级，据我们的测算，葡萄牙10年期国债违约率由15.87%上升至16.45%，但美国国债收益率并未因此下跌，反而略有上升。

据我们推测，葡萄牙信用评级再度遭下调的冲击，很可能是受到了意大利接受IMF援助的影响产生的影响而被削弱。

由于目前意大利政府财政赤字占GDP比重较低，最大的难题在于负债占GDP比重过高，因此单笔大额援助对其缓解作用会较大。

守住1660美元未失的黄金需尽快向上脱离1700美元一线，则有可能迎来新一轮上涨，否则依然可能冲击1600美元。

大豆

今日大豆小幅震荡，美豆的持续下跌，给连豆带来很大压力，美盘大豆料将进一步震荡筑底，未来市场焦点将转移到南美天气和明年3月种植意向上来。而国内豆类油脂基本面也缺乏进一步利多因素，虽然国产大豆供应有限且存在收储政策预期支持，但国际大豆及油粕等下游产品仍萎靡不振，预计期价后市呈现弱势震荡格局。

玉米

今日国内玉米高开后震荡整理。尽管东北地区部分国储库已开始顺价收购，在大范围收储前仍难形成有效支撑。而外围的不确实性继续对价格施压，短期弱势格局将延续。建议投资者暂以观望为主。

棉花

受美棉收低影响郑棉依然维持窄幅震荡，在基本面疲软下多头进场较为谨慎，若呈现向上突破对资金要求较大，今日冲高无力后持仓量小幅减小。

周五公布的棉花出口销售报告显示，截至11月17日当周，美国2011-12年度棉花净出口销售776,600包；2012-13年度棉花净出口销售14,100包。各地现货纷纷下调报价，棉花现货市场压力较大交储进度加快。今日328级现货棉花报价为19054元/吨，下跌33元/吨，总体呈现较为疲软。

CF1205在自身基本面疲软下对反弹维持谨慎，短期内在无资金大幅推动下盘中反弹高度有限，盘中冲高无力后短空为主，压力位20350---20450，支撑位5日均线---20280。

白糖

白糖:消息面:各地现货报价情况：南宁7030持平,昆明6780下跌.技术面与操作:SR1205报收于6321,涨跌幅度:0.06%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:277004(-82677),多持仓:199421(4752),空持仓:155331(124),当日量仓结构：成交量:317423(44803),多持仓:193594(-5370),空持仓:152153(-162),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:6380-6350，支撑区间:6270-6240.小时线止损40点左右，日线100点左右。