“谁说小麦没有行情？950多点的跌幅，如果稳定持有空单，从今年2月中旬到现在，一张单子可以赚9500多元，并不比做其他品种差。”民生期货郑州营业部经理马震华告诉期货日报记者，随着近期期价的快速下滑，远远低于现货报价的郑州强麦已经引起不少投资者的关注，最近公司研发人员接受咨询最多的就是小麦这个品种。

期价超跌，大幅贴水现货

强麦自2月中旬下跌至今，期间一直没有出现大的反弹行情，最近以“十连阴”的走势引起了市场的关注。其近月合约期价更是较国产优质小麦现货价格出现了较大幅度的贴水。

去年下半年到今年年初，国内大多数小麦产区出现了百年一遇的干旱天气，加之高企的国际麦价和高通胀的宏观环境影响，国内麦价一度高歌猛进，强麦1201合约在2月14日涨至3188元/吨的历史高位。之后，借干旱题材不断吸水膨胀的强麦期价便进入了“挤水分”阶段。后来的降雨有效缓解了旱情，针对高通胀的宏观调控力度不断加强，加之国内冬小麦再获丰收，小麦最低收购价政策执行预案未启动，郑州强麦仓单注册量最多时达到22万吨。今年5月中下旬，市场预期强麦1201合约期价最终会回归到2700元/吨，但由于全球经济形势不断恶化，期价在9月中下旬便跌破了2550—2600元/吨的收购成本价区间。近期，强麦期价再度大幅下跌，1201合约最低跌至2235元/吨，此前汲取的“水分”已被挤干。

下游采购启动，形势趋好

“强麦期价已经超跌，估计这种态势不会持续。”北京华源之星商贸有限责任公司业务经理张文彬表示，由于年底还贷压力较重，下游用粮企业此前一直持观望态度，国内小麦市场迎来了一波下跌行情，但这种状况目前已有所改善，资金面的宽松使制粉企业节前补库行为开始慢慢启动。另外，在南方销区，国产品种纯度较高的优质小麦到厂价仍高达2850元/吨，即使在河北、河南等优质小麦产区，像郑麦366、师栾02—1等品种的优质小麦收购价仍在2600元/吨 。“随着收购与储存成本增加等因素支撑作用的显现，国产优质小麦现货价格会小幅走高，郑州强麦有望止跌回稳，不排除出现一波反弹行情的可能。”

安徽省利辛县东华面粉公司总经理黄学华也认为，国内麦市的跌势暂告一段落。“我们当地普麦收购价这几天出现了上涨苗头，不少粉厂开始采购了，到厂收购价已从前期的2040—2080元/吨提至2080—2010元/吨。今年传统的小麦需求旺季虽较往年有所延后，但启动以后对价格的拉动作用还是比较明显的。”

在张文彬看来，今年我国进口小麦数量有所增加，挤占了一定份额的国产小麦南方销售市场，也是拖累国产优质小麦价格走低的一个原因。“不过，从进口小麦数量和品种结构来看，不会对国内小麦市场形成太大影响。”张文彬说，现在进口的小麦以美软红冬麦和澳白麦为主，并不是质量上乘的加麦，且进口小麦数量不大，无碍未来强麦期价的反弹。