近期欧债危机波澜不断，国内外宏观经济整体偏弱，国内商品市场弱势振荡。结合本次评选活动周期看，第二阶段比赛比第一阶段难度更大，不少团队积极在弱势行情中寻找确定性机会。随着评选活动临近尾声，各参赛团队更加谨慎。

心态决定成败

截至上周五，金石期货仍位列农产品组总成绩排行榜第一。为规避市场风险，金石期货农产品研发团队自开赛之初就设立了以豆油和棕榈油套利为主的研究和操作策略，并实施贯穿在整个赛程中。“在比赛最后阶段发力的团队很多，但对于前期排名靠前的团队来说，面临两难选择，如果选择保守思路，则可能会被激进的团队‘掀翻下马’；如果选择激进思路，则可能自己‘撞墙下马’。对于我们来说，稳守目前的成绩是最重要的。”金石期货农产品研发团队高岩告诉期货日报记者，欧债进一步蔓延，豆类油脂期价大幅下跌，随着价格跌幅加深，反弹的内在动力也在增加，市场随时可能变脸，而套利交易是规避交易风险的最好方式。

9月份至今，国内商品市场行情不断演化，陇达期货农产品研发团队的操作脉络直接诠释了行情的变脸过程。在第一阶段比赛中，该团队果断判断宏观因素主导大豆行情，在4630元附近入场做空，4400元左右平仓，准确把握了大豆趋势行情，由此夺得第一阶段第一名。进入第二阶段，商品市场振荡特征明显，趋势交易策略难以施展，该团队选择观望，直至11月21日玉米向下破位，22日该团队入场做空，并于11月25日获利平仓。陇达期货农产品研发团队领队邓夏羽对本队第二阶段的操作并不满意：“在近期操作中，原本计划持有仓位到比赛最后一天，但由于没有在21日玉米破位当天入场，22日入场做空价位过低，考虑到比赛临近结束，我们选择了保守操作。”邓夏羽告诉记者，过大的思想压力和非市场因素的考虑有时候会影响操作，保持良好的交易心态非常重要。

积极应对弱势行情

针对目前商品市场的弱势振荡行情，不少参赛团队积极应对。第二阶段比赛中，大越期货、金瑞期货、中财期货等农产品研发团队在品种跨期套利、跨品种套利方面进行了研究和操作，表现出色。金瑞期货在前期的研究报告中提出，豆粕与玉米的价差已经跌到历史极端低值区域，豆粕的价格低于大豆价格，玉米和豆粕都是直接的饲料品种，替代关系比大豆简单，采用豆粕和玉米套利将能更加充分地利用资金。

后市悲观氛围浓厚

全球经济增速放缓，市场对经济二次探底担忧加剧，不少参赛团队对后市看法较为悲观。宝城期货能源化工团队领队陈里表示，由于整体宏观环境复杂多变，市场缺乏有效的、实质性的利多因素支持，操作上将保持中线空头思路。金石期货农产品研发团队高岩则认为，目前整个市场存量资金从十一长假结束至今，并没有出现大规模变化，表明市场并没有引发趋势性行情的内在动力和资金支持，而豆类油脂今年的供需格局明显较去年偏紧。综合前期化工、金属板块的轮动下跌行情，本轮农产品板块下跌不代表是熊市来临，而可能是最后一轮板块轮动下跌，待农产品跌势结束后，欧债危机对市场冲击逐渐结束的可能性更大。