八月上旬，美债、欧债危机以及地缘政治局势等问题重创全球经济，引发国际大宗商品恐慌性抛售，国内石化品种也因此大幅下跌。但恐慌性情绪看似迅速被市场消化，八月中旬开始，国内石化品种呈现反弹修复性行情。而九月伊始，国内商品迎来新一轮的暴跌，至10月中下旬，连塑创年内新低，尽管11月有所横盘整理，但局势不容乐观。

欧洲局势依然不明朗，国内政策难放松

欧元区债务危机似乎看不到边际。而国内方面，货币政策虽有所放松，但是离宽松政策还很远。此外，中国物流与采购联合会发布的10月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，环比回落0.8个百分点，反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能，但适度增长的基本态势不会根本改变，全年经济增长将保持9.2%左右的水平。总体而言，无论是国际还是国内的宏观环境均未出现好转的迹象。

旺季不旺，季节性需求难有支撑

我国农膜生产具有明显的淡旺季，这主要是由各类农产品生产的周期所决定的，但同时农膜经销商的具体采购时间也对农膜的生产起着重要的影响，目前多数农膜生产商的排产计划是根据农膜经销商的订单而安排的。对于农膜经销商而言，他们主要是根据原料(主要是LLDPE和LDPE)的行情走势决定囤膜力度，当原料价格处于低位时，农膜经销商会加大囤膜力度，而在原料高位时，农膜经销商则采用“现买现卖”的方式向农膜生产商采购。此外，农膜经销商采购时间的不定也导致每年农膜生产的淡旺季会有前后的变化，由此也导致对LLDPE需求时间的变化。

棚膜生产：开始于每年6—7月，进入8月份后，由山东省开始，棚膜销售陆续步入旺季，经销商采购量放大，棚膜的生产也在9—10月份达到最旺的季节。棚膜的生产一般会持续到春节。大蒜地膜：生产在8月中旬至9月中旬开始，时间大约维持一个月。春季地膜：每年12—1月是春季地膜生产的开始时间，在2—3月份进入生产旺季，其后的3月中旬至五一前，是春季地膜的销售旺季。进入5月份，多数农膜生产企业停产，机器检修。从塑料的属性来看，由于塑料的成分含有树脂、原油，所以它既具有工业品的性质也包含农产品的特征，从塑料的期现价格走势可以看出，塑料生产销售的季节性特征较为明显。但今年由于受整体宏观经济的拖累，连塑季节性因素并没有给价格以强烈支撑。

供给方面，上游PE生产整体运行正常，暂无大规模检修，供给上并无太多压力，一定程度上不利于连塑大幅走强。

延续弱势整理

鉴于宏观政策的不确定性，国内宽松政策还有待时日，季节性需求支撑不明显，同时库存供给压力不大，笔者认为，连塑未来一到两个月内将延续弱势整理。而未来一个月的运行区间大致为：[10050，9850]—9450—[9100，8700]；操作上，趋势单以等待高位阻力区建空为宜。