国际商品市场在历经了近7周的振荡之后，近一周以来在欧债危机波澜再起的影响下，再次出现了明显回落。外围市场上，原油重新回到100美元下方，近几日在95美元上方表现较为抗跌。国内市场，商品和股票市场的下跌未对化工品形成明显拖累，连塑近一周来维持较为坚挺的走势。

笔者认为，短期来看，化工品下行动力略显不足，连塑继续向下破位的可能性不大，但由于欧债危机对整体市场的系统性抑制，连塑反弹乏力，预计L1205在9200—9600一线维持弱势盘整的可能性较大。

油价维持强势

油价从10月底开始新一轮上涨行情，并同整体商品市场走势出现分歧，笔者认为，能源市场内部的再平衡过程推动美原油强势上行。美国Sea Way管道将在明年逆向输送原油的消息提振了WTI原油价格，而亚太和欧洲市场原油价格涨幅较小。WTI定价体系受到库欣地区库存的较大影响，而从墨西哥湾到中西部地区的单向原油运送管道则是导致近一年WTI和Brent油价维持倒挂的主因。不过从近期的库欣库存的快速降低来看，这一再平衡过程仍将延续，明年1季度前WTI和Brent价差有望重新收敛回5美元以下，在高油价对经济所起到的抑制作用显现之前，油价仍有望维持强势。

现货整体无起色

近两日随着国际商品市场走弱，国内现货市场心态不佳，现货价格也受到了明显打击。在中石化降价带动下，近半数石化企业下调出厂报价，降幅在100—400元/吨。受上游调价影响，商家报盘也持续走低，市场价下滑100—200元/吨不等。现货市场人气较差，下游多按需采购，中间商入市意向缺失。商家出货难度较大，交投较为冷清。目前现货价格方面，华北维持在9300—9350元/吨，华东则在9250—9350元/吨，华南维持9300—9350元/吨，接近成本底线，对期货走势将形成一定支撑。

货源供应仍充足

供应方面，国内塑料市场经历近两个月的库存消化之后，目前整体库存量已经较9月份大幅降低。从目前的交易所库存即可略窥端倪，自9月交割之后，近两个月来塑料注册仓单锐减逾25000手，而剩余3万多手仓单多为此前跨期套利盘，对市场抑制已经大大减少。需求方面，华北农膜旺季于11中旬左右结束，下游开工率开始陆续降低。目前PE功能膜厂家开机率在75%左右，较上周下跌；山东的寿光、淄博温室大棚膜销售表现一般。日光膜的需求转入淡季，下游工厂采购积极性偏低，对LLDPE市场需求略有减弱。

整体而言，目前塑料基本面仍旧疲弱，但成本支撑开始逐步显现。外围市场，欧债危机的持续发酵将成为近期化工品走势的最大抑制因素，但油价继续高位运行将对化工品市场形成一定提振。笔者认为，近期连塑陷入弱势盘整的可能性较大。