走势回顾

周一，主力合约IF1112高开于2588.2点，早盘窄幅震荡走低，11点钟出现冲高回落，午后则继续维持低位震荡，直至收盘再次小幅反弹，日内最高2599.8点，最低2568.2点，最终报收于2585.0点，收出阴十字星；截止收盘主力合约IF1112上涨12.2点，涨幅0.47%，全天共成交18万手，持仓38208手；现货市场方面，上证指数开于2383.03点，盘中最高2396.83点，最低2372.16点，报收于2383.03点，报收阴十字星。截止收盘，上证指数上涨2.81点，涨幅0.12%；沪深300(2587.040,13.72,0.53%)指数报收于2573.32点，上涨3.35点，涨幅0.13%。

外围市场方面，道琼斯指数报收于11523.01点，上涨291.23点，涨幅2.59%；纳斯达克指数报收于2527.34点，上涨85.83点，涨幅3.52%。

综合评述

上周期指主力受外围市场暴跌，国内市场缺乏利好指引影响下延续了弱势震荡，在2600点一线收出周阴线，目前股指主力1112合约上方明显受制于5日均线，压力较大；我们一直重申未来市场的走势依赖于政策微调与经济下滑的博弈，倘若四季度经济下滑速度较低则市场有望延续震荡等待再次反弹机会，反之则市场不改弱势将继续向下寻求支撑。

数据方面，国家统计局网站11月27日发布数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润41217亿元，同比增长25.3%，较前9月下降1.7个百分点。今年前6月工业企业利润同比增速曾现小幅反弹，后陷入持续下降阶段。商务部部长陈德铭11月28日表示，中国经济发展今年总体较好，成功抑制了通货膨胀，预计全年CPI增幅能够控制到5.5%，GDP增速将超过9%。但农业增产难度增加，产业结构不合理，推动物价上涨的因素仍然存在，中小企业亏损严重，因此比较确定明年将面临经济下行风险。

外围市场方面，欧美股市全线上涨，主因欧元区在解决债务危机问题上有所进展，美国零售业在节假日购物季开局表现抢眼，令市场信心回暖。美国商务部于北京时间28日23时公布10月的新屋销量总数年化为30.7万幢，低于此前市场预计为31万幢，10月新屋销售年化环比上升1.3%。9月的新屋销量为31.3万幢。

整体来看，国内经济增速放缓及明确宽松政策迟迟未落地均在投资者预期范围之内，消息面偏中性；但现货成交量维持低位显示市场观望气氛浓厚，上周股指在外围市场恶化情况下表现出一定的抗跌性，而12月初中央经济工作会议召开在即，鉴于此，我们认为目前政策真空时期外围市场的走向成为短期国内市场主导因素，市场信心恢复前，股指弱势难改，维持震荡概率大。

操作建议

12月初中央经济工作会议召开在即，鉴于此，我们认为目前政策真空时期，外围市场的走向成为短期国内市场主导因素，昨晚欧美股市全线上涨，主因欧元区在解决债务危机问题上有所进展，以及部分美国最新数据，令市场信心回暖。但市场信心彻底恢复前，股指弱势难改。股指今日或将迎来反弹，谨慎投资者短线顺势而为，谨防冲高回落。