备受市场瞩目的欧元区主权债务危机持续发酵引发市场愈来愈重的担忧情绪，多米诺骨牌陆续的倒下令风险资产遭到不断的抛售，包括金属在内的大宗商品持续受到打击，弱势依旧。

希腊问题似乎在渐渐淡出人们的视线，投资者对这个减记50%相对于违约的主权信用不在存在期待，未来仅仅是能否能够保留在欧元区的问题了。而持续发酵的欧债的蔓延成为达摩克利斯之剑，威胁着全球经济的发展，笨猪五国无一幸免都在迈向违约的大门，危机愈发沉重，银行业为求自保纷纷抛售风险资产，令欧债雪上加霜。本周意大利信贷价值暴跌至令人绝望的地步。而下周意大利仍然在周一、周二两次拍卖国债。此外，将于12月拍卖220亿欧元债券，在这样的情况下，其国债危机已经进入了引爆阶段。传闻欧洲央行在二级市场买进意大利债券以支持这次拍卖，但这没能阻止债券殖利率与曲线一起上升，10年期债券殖利率目前处于7.261%，而意大利债券殖利率曲线现在也已完全倒挂，2年期债券殖利率比长期债券殖利率高出46个基点，非常接近8%，表明意大利金融体系进入极端风险阶段。而欧洲金融稳定机构(EFSF)的救援基金不足以拯救意大利。EFSF的规模仍只有4400亿欧元，同时投资该基金的外部需求已枯竭，至今没有机构承诺购买其基金。如此一来，意大利的选择性违约势必难以避免。同时法国、西班牙和比利时债券殖利率一起上涨，表明危机蔓延依然在持续当中没有解救之良药。而之前市场所期盼的德国救市也是空中楼阁，如果德国采取行动拯救欧元区，则其债券殖利率很可能上升。而德国坚持反对欧洲债券则表明目前德国无力承担更多的国际义务，除非《欧盟条约》做出调整以增强欧元区财政联盟粘合度，这样以来，几代德法领导人执着追去的合众联合类的欧洲就将见到曙光，而目前这个目的暂时还难以达到。

但危机的进程是不以人的意志为转移的客观存在，国际评级机构将葡萄牙的主权债信评级下调至垃圾级级别。惠誉在最新发布的报告中指出，目前葡萄牙面临巨大的财政赤字。另外，穆迪将匈牙利评级政府公债评级由Baa3下调至Ba1，维持负面展望。这无疑令脆弱不堪的欧元区再度雪上加霜，比利时与法国的5年期主权信用违约互换费率再次触及记录新高。德国拍债、希腊央行承认该国面临退出欧元区的风险後市场情绪跌至了日内低点。德国时段内拍卖了36亿欧元10年期国债，认购比率仅为1.07，而计划拍卖金额是60亿欧元。糟糕的拍卖结果被市场认为是资金进一步流出欧元区的标志，有的投资者甚至怀疑目前德国国债的避险属性。德国国债本次拍卖失败严重打压了市场信心。有报道称比利时不能按协定满足救助德克夏银行的融资需求，目前正在与法国进行商谈，法国有可能需要承担更大比例的救助费用，欧债危机有可能蔓延至法国，对此惠誉警告若欧债危机导致经济大幅下滑，法国AAA评级或面临威胁，表示近期法国国债收益率上扬可能对法国主权评级构成负面影响。德法相继受到主权信用的直接影响报名危机以及进入扩散阶段，而之前的一系列救助方案或者难以奏效、或者得不到通过，而统一的欧元似乎仍然很遥远可望而不可及，巨大的债务难以得到有效的遏制，金融机构抛售风险资产的行动也将愈加急促，去杠杆化将不断打击包括金属在内的大宗商品价格，熊市的气氛也将随着危机的加剧而得到持续。