欧债危机继续发酵。11月中旬欧元区主要国家国债收益率均有明显增长，意大利10年期国债收益率触及6.45%，创历史新高。11月23日德国国债拍卖需求意外走软，欧债问题或蔓延至实力较强的核心国家。欧债问题导致市场担忧情绪弥漫，自11月16日以来，内外围金融市场均持续下滑。欧债问题短期难有实质性的改观，将继续给全球经济带来许多不确定性影响。欧元区危机有进一步升级的风险，意大利、西班牙等国国债收益率大幅飙升，法国评级亦受到警告、德国债券拍卖失败等都显示出欧债问题向核心国扩散，欧元前景堪忧，其影响将远远大于希腊债务危机。欧债危机归根结底是经济增长危机，依靠新政府的更替或欧央行购买国债的方法都不能根除其弊端。11月份欧元区PMI初值由10月的47.1继续下降至46.4，创下2009年7月以来最低水平，据测算四季度欧元区经济或萎缩0.4%，而国内由于内外需求低迷，汇丰中国11月PMI指数初值也大幅下降至48，创下32个月的新低。欧债危机迟迟得不到解决与经济下滑将形成恶性循环，或导致欧洲经济陷入衰退，在此背景下IMF下调其对今明两年的全球经济增速预期至4%，市场对世界经济前景看空心态渐浓。

目前，国内一年期央票利率的下行，货币政策微调已经成为事实。11月16日央行首次明确提出货币政策向常态水平回归，货币政策的宽松预期进一步得到验证，但宽松力度可能不如预期，截至目前，央行尚未出台实质性宽松措施。而政府的反向操作，从另一方面来看，正表明了上层对经济放缓的确认。11月汇丰PMI初值的大幅回落，创下32个月来的新低，也反映了国内需求放缓。受货币政策略有放松、钢材供应压力下降、原料成本上升等因素的提振，前期螺纹钢期价企稳反弹，但这些利多因素支撑作用已逐渐减弱，且房地产拐点显现，国家对于调控房价的决心依旧没有任何缓和迹象，对于国内房地产行业依旧是极大的制约，房地产行业的不景气对螺纹钢的需求将继续形成制约，成为目前螺纹钢价格难以上行的绝对阻力。

11月18日国家统计局数据显示，我国70个大中城市10月份房地产价格较9月小幅下降。这是自政府开始实施房地产调控政策的两年来房价第一次出现环比下降，标志着房价拐点或已经来临。10月房地产数据也显示房地产行业的回落态势，1—10月房地产开发投资同比增长31.1%，为连续第三个月增速放缓。其中10月房地产开发投资环比下降11.6%，商品房销售面积环比下降26.9%，房屋新开工面积环比下降20.8%。房价拐点已显现，而房地产调控还将延续，房地产价格进入下行通道的风险加大。建材需求疲弱已是不争的事实，今年11、12月的需求淡季将更淡。

房地产行业是决定钢材需求的最重要行业，目前国内房市拐点逐步确立，已公布的数据均显示出房市处于下行通道，截止到10月，国内房地产开发投资累计同比降至31.1%，房屋施工面积同比降至28.4%，商品房销售面积同比降至10%，而新开工面积和本年购置土地面积同比也分别降至21.7%和3%，显示出业内对未来房地产开发前景不看好。在当前国内商品房库存高位、销售大幅下滑情况下，明年住宅项目开工期或被延后，同时保障房建设也由于多种因素，建设力度将有所放缓，对房市拉动效应下降。从政府角度出发，尽管11月以来政策微调预期强烈，信贷有所放松，更有下调存款准备金的传言，但国家对于房市的调控仍然未放松，“限购”和“限贷”短期内不会退出。各房企迫于资金链压力，不得不大幅降价以维持销量。

自10月中旬以来，迫于钢材价格的暴跌，钢企检修减产现象增加，钢铁产量持续下降。10月上旬日均产量还位于193.39万吨的高位，10月中旬大幅下降至179.98万吨，10月下旬延续了良好的下行趋势，为171.70万吨。11月上旬日均产量继续下调，中钢协预计为166.41万吨。钢企的减产暂缓了前期钢材市场的供应压力。但从最近的产量数据看，钢铁产量下降幅度正逐渐缩小，11月上旬钢铁产量降幅已明显放缓。随着钢企检修完成开工重启，预计钢铁产量在11月中旬将止跌企稳，日均产量将逐渐回升至175万—180万吨的水平。11月中旬后，库存回落速度明显放缓，11月18日螺纹钢、线材的社会库存分别为498.22万吨、90.62万吨，较11月11日仅下降了15.70万吨、0.85万吨。基于需求面疲弱，预计后期建材社会库存将逐渐回升，钢铁市场库存压力将再次显现。

近期国内钢价虽然有所企稳，但较9月份跌幅仍然较深，且后期上行乏力，目前基本处于窄幅振荡格局，在前期高价矿压制下钢厂经营情况不乐观，部分企业陷入亏损，对焦炭采购价格打压意愿强烈。据了解，国内大部分地区钢企均实行了不同程度的限产政策，减产面积有进一步扩大迹象，对焦炭需求的不利影响仍将持续。

期货沪钢主力合约开盘4059，最高4069，最低4028，收盘4045，微涨0.17%。日内成交锐减48.2万手至80.4万手，持仓微增至79.8万手。现货，上海市场国标二级Ф16-25mm螺纹钢主流成交价格在4230-4240元/吨之间，相对上个交易日持平；高线市场上主流成交价格在4370-4380元/吨之间，相对上个交易日跌10元/吨。1-9月钢铁行业利润2352亿 同比增32.3%。10月份，全国粗钢产量同比增长9.7%，去年同期为下降3.8%；钢材产量增长13.4%，加快9.3个百分点。焦炭产量增长10.7%，加快9.3个百分点。铁合金产量增长23%，去年同期为下降5.2%。钢材出口382万吨，比上月减少39万吨；进口120万吨，比上月减少13万吨。焦炭出口10万吨，比上月减少4万吨。

国内钢材产能过剩，库存的积压情况一直存在且没有很好的解决，加之国家对房地产行业宏观调控的力度，对于螺纹钢的利空也是一重接着一重。虽然目前现货和期货市场出现价格倒挂，但是随着时间的推移，资金的回笼问题堪忧，现货市场的螺纹钢价格是不是依然坚挺存在疑虑。从目前看来期货市场价格上升至现货价格的可能性不大，那么后期现货市场价格将继续承压，继续下调现货价格的概率反而增加。现货价格若持续性的回落，对于期货市场无疑又是冲击，4000一线的整数关口也是岌岌可危。

俗话说山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村。在市场的眼球全部被房地产的低迷状况吸引的时候，我们应该清醒的意识到，螺纹钢及钢材不仅仅用于房地产。据悉，高端装备制造“十二五”规划主要分为五个部分，分别为：航空装备、卫星制造与应用、轨道交通设备制造、海洋工程装备制造和智能制造装备。另据有关人士介绍，航空装备、海洋工程装备等的财政支持正在落实中，航空发动机也将列入高端装备制造业“十二五”规划相关重大专项规划中。对于五大重点领域，国家相关部门将给予全面支持。具体扶持措施包括，对重大技术装备进口元器件、材料实施免税;进出口银行的金融支持等。

上海证券报昨日独家获悉，高端装备“十二五”规划正在积极制定中，有望在2011年一季度出台。而整个装备制造业的“十二五”规划出台的时间则将暂时“让路”，在高端装备“十二五”规划后再公布。高端装备制造业是装备制造业的高端部分，具有技术密集、附加值高、成长空间大、带动作用强等突出特点，装备制造业是一个国家的战略性产业和工业崛起的标志，是一国制造业的基础和核心竞争力所在。

根据国务院下发的《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车产业成为七大战略性新兴产业。而在高端装备制造这一分支产业中，航空装备产业被列为首位，其次分别是高速铁路、海洋工程、智能装备。国家下面将继续搭理发展高速铁路，国家对铁道部的“照顾”也可以充分说明下面重点扶持的方向和力度。此项工程一旦开始真正落实，对于钢材的需求量会呈现阶梯式的需求。此外，今年年初国家提出的城市型的钢铁厂搬迁问题后期将继续延续，城市型的钢铁厂搬迁不仅仅是减产的问题，而是一段时期内钢铁的供应量无法保证。一方面是需求的激增，另一方面是钢材供应量的阶段性减少。因此，我们有理由相信，钢材的价格近期仍旧面临这继续下跌的风险，而“十二五”计划高速铁路工程项目将是提振钢材价格的拐点。