【简评】

隔夜外盘大涨没有带动早盘 A 股，而亚太主要股市连续第二天大幅收涨，显示国内市场观望气氛较重，连续三年全球第一大 IPO 打击市场人气，市场信心缺失；午后在亚太股市的带动下，A 股出现联动，有所上涨，成交较早盘有所活跃，上证指数再次站上 2400 整数关口，短期国内股市仍受制于欧美股市和国内 IPO 状况。目前A 股估值偏低，截止周一（11 月 28 日）收盘，沪深 300 市盈率为 13.41 倍，估值严重偏低，不宜做空，可以持有中期多单，但不追涨，逢回调增持多单；

股指期货四个合约的总持仓为 44971 手，处于历史高位，较上一交易日增仓 1729 手，连续第二个交易日出现增仓，显示多空分歧增大，投机资金堆积可能导致后市仍有较大幅度的波动；后市欧债危机面临方向性选择，无论是走向欧元区解体还是联手救市，市场都有大幅波动，我们倾向于看多，但建议短线做多资金不宜追涨，逢回调可增持多单，短线保持合理仓位，注意控制风险；

从中金所前 20 席位的持仓来看，主力席位继续保持绝对空头思路：前5 大主力空头席位向市场提供了 19776 手空单，较上一交易日小幅增加，占总持仓的 43.98%，空单持仓集中度较之前有所减少，但仍处于高位，而前 10 大多头席位的多单仅 17511 手，显示空头更为集中、多头较为分散；前5 多空席位的净空单为 9059 手，主力堆积大量净空单，市场需要引起重视，做多者不宜追涨，把握回调机会，我们倾向于在 2600 以下完成加仓；

目前中国经济状况较为健康，通胀压力减弱，而美国并没有出现经济衰退迹象，但欧债危机和欧洲经济仍是软肋，对于 A 股市场和沪深 300 股指期货来说，顺欧债危机之势下调可以增持多单。

【要点提示】

1.周二（29 日）公布 10 月日本失业率 4.5%，超过市场预期，为 3 个月来最高。由于日元走强，日元/美元接近二战后最高水平，日本企业利润受到影响，部分公司进行裁员。日本央行行长白川方明 28日暗示，如有必要，日本央行会扩大 55 万亿日元的贷款与资产购买项目，日本 10 月失业数据增加了日本央行扩大刺激规模的压力。

2.周二（29 日）欧元区公布 11 月经济景气指数，其中服务业景气指数为-1.7，工业景气指数为-7.3，企业景气指数为-0.44，经济景气指数为 93.7，所有数据均低于市场预期和上月数据，显示欧元区经济低迷。

3. 意大利周二拍卖了 74.99 亿欧元三年期和 10 年期国债，但收益率创欧元面世来的新高，结果显示，意大利拍卖 35 亿欧元(三年期)2014 年 11 月到期国债，收益率 7.89%；  意大利还拍卖 14.99亿欧元2020 年 9 月到期国债，收益率 7.28%；意大利拍卖 25 亿欧元 2022年 3月到期国债，毛收益率 7.56%。

4.  欧盟(EU)外交官周二(11月 29 日)表示，欧元区财长同意向希腊发放 80 亿欧元的紧急救助贷款，该笔资金是去年达成的规模 1100 亿欧元的希腊救助计划的一部分，这是希腊财政脱离金融市场而融资的第六笔资金，没有该笔资金，希腊将面临破产的危险。

5.周二公布美国 11 月谘商会消费者信心指数，为 56.0，远高于预期的 44.0 和上月的 49.0；另外消费者预期指数为 67.8，消费者现况指数为 38.3，均较上月大幅提升。

【操作策略】

国内股市估值偏低，且物价压力下降，政策风险减小，经济基本面良好，短线投资者可以适量参与做多，而中线投资者继续持有多单，但不追涨，逢回调加多单；欧债危机前景难料，建议短线观望。