铜

美股盘后标普下调全球多家银行评级，拖累亚洲股市与铜价；国际铜价虽然从美元的回调中获得支持反弹，但是预计将遇到近期通道上轨的压制，建议重新尝试逢高抛空。

空单

田联丰

0571－87219355

铝

10月铝锭产量出现回落，对铝价的压力有所减轻，但中期新增产能的投产仍令抑制铝价；10月汽车产销环比回落，铝材消费不及此前。铝库存的回升，也反应了中期供过于求的趋势。氧化铝价格下调与电价上调导致铝成本上升不明显，预计沪铝被动跟随国际宏观面情况。

空单

田联丰

0571－87219355

锌

由于较低的冶炼加工费，锌冶炼企业开工率进一步回落至64.70%，锌价低于生产成本限制下行空间；此外沪伦锌进口套利窗口重新打开，伦锌下跌空间或较为有限。但上海锌库存出现回升，此前利好局面打折，预计沪锌仍受国际形势影响，大涨不易。

空单

田联丰

0571－87219355

铅

若干省份电池行业准入标准出台，严格程度如此前预期，预计全国现有的2000多家铅酸蓄电池企业中，将有1000多家被淘汰，行业集中度将有大幅提升，增强下游议价能力。电池铅消费料无明显改善，震荡市中偏空操作。

空单

田联丰

0571－87219355

黄金

美指走强对黄金构成打压，但受旺盛的买盘支撑，金价的下跌空间有限。一方面，各国央行在三季度持续增加黄金储备，而ETF的持仓显示投资者的逢低买盘也较为旺盛。技术上看，跌破30天线后金价调整有望延续，但从长期看，金价的上行趋势不变。

空单以30天线为止损持有

冯晓

0571－87219355

钢铁

现货资源的紧张和处于成本线钢企被动减产的格局是支撑钢价的主要原因，但北方寒冷天气令建筑商停工，需求明显下滑。且北材南运的市场结构令南方压力加大，预计钢价难以出现持续性上涨行情，以震荡行情对待。而买01卖05套利组合，价差出现反向，止盈为宜。

指标超买，谨防回调，短线思路

田立超

022- 88351122

焦炭

在工业和建筑用钢逐步下行的预期下，我们认为钢铁企业有望继续减产，从而导致焦炭的产能过剩程度进一步加大。因而从现货角度而言，焦炭上涨空间有限。期货方面，1201合约临近交割，并且受仓单注销影响有望对现货呈现深幅贴水，反弹将带来较好的抛空机会，在2020以上可以逐步抛空。而1205合约在没有实盘压力的情况下抛空意义不大，建议在2050以上考虑入场抛空。

1201合约空单持有，反弹仍可加仓

冯晓

0571-87219355

天胶

评级机构轮番出击，欧元区评级前景堪忧，美元恐重拾涨势，今日沪胶跟随股票大幅下挫，系统性风险再现，跌破25000后有望重回弱势，激进投资者可逢高做空。

观望，激进投资者可逢高做空操作，25000为止损。

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

基金持仓报告显示美豆净多位于多翻空边缘预计继续对期价构成压力，整体看美豆的下调仍未结束，不过在欧盟峰会和国内中央经济工作会议前需关注行情暂时的修正要求，技术上美豆关注1150美分一线的压力。

可重新尝试短空，但不杀跌

徐文杰

0571－87219375

豆油

整体看美豆的下调仍未结束，不过在欧盟峰会和国内中央经济工作会议前需关注行情暂时的修正要求，技术上美豆关注1150美分一线的压力。

可重新尝试短空豆油，但不杀跌

徐文杰

0571－87219375

棕榈油

欧债危机继续反复，国内商品随股市走低。马拉西亚棕榈油短期调整支撑60日线或3000令吉附近。国内棕榈油1205合约随市场下跌，短期维持低位震荡判断，日内短线交易为主。YP1205合约价差850附近，后续缩小空间逐渐减少，可关注买豆油抛菜油700附近的建仓机会。

日内短线，买P抛Y1205合约的套利头寸可部分减持

朱金明

0571－87219375

白糖

郑糖跟随股市走弱，收回半数反弹成果。现货持稳但有价无市，短期弱势难改。上下操作空间有限。

观望

朱晓燕

0571－87213861

棉花

棉市压力仍然较大。下游停限产不断，需求低迷。郑棉成交持仓量均回到低位，继续弱势震荡。

观望

朱晓燕

0571－87213861

PTA

PTA期货减仓围绕8000关口反复震荡。当前宏观消息面继续主导大宗商品走势及市场情绪，伊朗和叙利亚将遭受经济制裁，国际油价走强，对整个能源化工商品价格形成一定提振。PTA生产商停产检修增多，国内PTA行业开工率下滑，供给压力减轻。现货市场价格已经企稳在8000元上方。亚洲市场PX价格偏弱震荡，对PTA成本支撑不强。江浙织机开机率小幅回升，刚性需求体现，下游聚酯涤纶行情也趋于稳定，聚酯涤纶产销率维持在中等水平。PTA期货行情短期在8000元关口附近反复震荡筑底 。

逢低做多

 朱晶

0571-83788081

PVC

电石市场有稳中上行的趋势，主要是货源区域性供应及发运阻力明显；PVC基本面略淡，整体稳定消化货源，局部因到货、库存量、订单及期货和原料方面的影响，心态略有震荡。PVC今日高开回落，系统性风险再现，前期多单离场观望。

观望

马惠新

0571－87213861

LLDPE

临近月底，中油/石化部分大区结算后定价；各地市场涨跌互现，华南地区线性主流9250-9300元/吨，华北9100-9300元/吨，华东9250-9400元/吨，整体成交局面清淡，商家实盘操作谨慎。连塑今日冲高回落，系统性风险再现，前期多单离场观望。

观望

马惠新

0571－87213861

甲醇

市场维持反弹格局，港口交易情况微有好转，但市场总体仍处于弱势中，今日期价减仓上行，上攻动力不足，多单可止盈离场。

总体仍偏空，短线操作

 徐涛

0571－87213861

股指

意国债收益率续升至7.89%，但近期欧债需求有所回暖。评级机构轮番出击，欧元区评级前景堪忧。国内本周公开市场净回笼，资金市场渐趋稳定。11月官方PMI数据预期较弱，短线谨防回抽风险，股指周三低开低走，日内大幅下挫后回归下行通道，量能稍有放大，2600点下方偏空短线为主。

2600下方空单持有

潘一诚

0571-87215357