【简评】

周三 A 股出现乌龙，早盘出现国际板推出传闻，B 股一路领跌，最大跌幅近 75,而A 股受拖累暴跌超过 3%，而国内商品和亚太股市并没有出现大幅下跌；两市成交量小幅放大，两市成交额分别为 722 亿元、712 亿元，显示下方有接盘资金；目前A 股估值偏低，截止周一（11月 28 日）收盘，沪深 300 市盈率为13.15 倍，估值严重偏低，不宜做空，可以持有中期多单，但不追涨，逢回调增持多单；

股指期货四个合约的总持仓为 42313 手，处于历史高位，较上一交易日减仓 2658 手，其中前 20 席位的主力空头席位减仓 2732 手空单，显示主力空头获利平仓；部分投机多单回补，显示市场信心不足；后市欧债危机面临方向性选择，无论是走向欧元区解体还是联手救市，市场都有大幅波动，我们倾向于看多，但建议短线做多资金不宜追涨，逢回调可增持多单，短线保持合理仓位，注意控制风险； 

从中金所前 20 席位的持仓来看，主力席位继续保持绝对空头思路：前5 大主力空头席位向市场提供了 17513 手空单，较上一交易日大幅减少 2263 手，占总持仓的 41.39%，空单持仓集中度连续减少，但前10 大多头席位的多单仅 16086 手，显示空头更为集中、多头较为分散；前5 多空席位的净空单为 7639 手，主力堆积大量净空单，市场需要引起重视，做多者不宜追涨，把握回调机会，我们倾向于在 2600 以下完成加仓；

目前中国经济状况较为健康，通胀压力减弱，而美国并没有出现经济衰退迹象，但欧债危机和欧洲经济仍是软肋，对于 A 股市场和沪深 300 股指期货来说，顺欧债危机之势下调可以增持多单。

【要点提示】

1. 中国人民银行决定，从 2011年 12月 5 日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。

2. 周三晚间，美联储、加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行联合干预，下调互换利率。

3.巴西央行将基准利率由 11.5%下调至 11%，为今年 8 月以来第三次下调利率 50 个基点。

【操作策略】

国内股市估值偏低，且物价压力下降，政策风险减小，经济基本面良好，短线投资者可以适量参与做多，而中线投资者继续持有多单，但不追涨，逢回调加多单；欧债危机前景难料，建议短线观望。