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全球央行齐出手救市效果仍存疑

受全球央行采取联合行动刺激，市场风险偏好大幅升温，周三欧元等高风险资产强势上涨。但有分析师表示，央行行动只能一时缓解市场紧张情绪，并不能根本解决欧债危机，欧洲决策者在控制财政赤字方面需要采取更多举措。

　　此外，分析师还指出，全球央行可能需要更多后续行动才能起到稳定市场的效果。

　　美联储(FED)，加拿大央行(BOC)，英国央行(BOE)，日本央行(BOJ)，欧洲央行(ECB)，瑞士央行(SNB)周三(11月30日)宣布将下调现有美元流动性互换定价50个基点。六大央行联合声明显示，各国央行一致同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点，六大央行所在国同意建立临时双边互换安排来提供流动性。

　　声明指出，六大央行建立临时双边互换安排来提供流动性，新的货币互换额度将持续到2013年2月1日。上述措施的目的是缓解金融市场的紧张情况，从而缓和上述紧张情况对家庭及企业信贷供应所产生的抑制作用，并帮助提振经济活动。此外，央行认为无须提供美元以外的非本国货币流动性，并认为新的互换安排是一项审慎的紧急安排。

　　中国央行(PBOC)突然下调准备金率，看起来似乎是此轮全球救市行动的一个部分。

　　中国人民银行周三宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为近三年以来的首次。调整后，大型金融机构的存款准备金率为21%，中小型金融机构为17.5%。

　　纽约梅隆银行(New YorkMellon Corp.)高级货币分析师Michael Woolfolk表示，“各大央行此举令我大吃一惊。如此一来，令人担忧的市场流动性问题得到了显著缓解。这对于风险币种而言无疑是个强心剂。”

　　央行救市效果仍存疑

　　市场人士称，央行的举措具有实际和象征性的双重重要意义，但需要更多的货币和财政政策措施，才能应对欧元区的财政和主权债挑战。

　　从另外一个角度看，全球央行集体救市，更说明问题的严重性。今年9月19日，全球五大央行就计划通过三次操作，向欧洲银行注入资金，以消除美元流动性危机。但这并不能让人轻松。因为早在4年前，就曾经出现过类似的联合注资。结果在抵押市场和投资者信心崩溃的双重冲击下，全球经济不堪一击。

　　资料显示，2008年8月，世界各地央行48小时内注资超3262亿美元救市，其中美联储1天3次向银行注资380亿美元以稳定股市。不料，注资已无法挽回市场信心。1个月后，雷曼兄弟(LehmanBrothers)破产，将金融危机推向了最高潮。

　　苏格兰皇家银行(RBSSecurities Inc.)高级经济学家MichelleGirard说道：“央行协调举措起到是个利好因素，但并不一定能扭转整个局势。这更多是心理层面的，因为投资者从央行协调行动中获得鼓舞。”

　　野村证券(NomuraInternational Plc)驻伦敦高级欧洲经济学家Jens Sondergaard表示：“当全球央行集体救市时，这绝对是利好。但如果问题的核心出在欧洲主权债券市场上，那么集体注入流动性又能否真的改变颓势？”

　　新泽西州GFT外汇研究部主管BorisSchlossberg声称：“我仍认为这不是一个彻底的解决方案，因为最终欧元区必须通过整合财政解决其问题，但此举将暂时为决策者提供一些喘息空间。”

　　花旗外汇(CitiFX)驻纽约的资深外汇分析师GregAnderson说道：“消除年关临近时流动性问题加剧的风险，大大安抚了金融市场，七国集团(G7)央行展现出的合作与回应水平，说明决策层现在正在积极应对危机，而且在未来几日内可能出台进一步的举措。”

　　Anderson补充道：“尽管央行举措降低了金融体系的忧虑，但并未解决欧元区所有问题。