产量、国家政策、替代品、进口状况、海外糖价等等与2010年同期相比都已转向利空。近日，现货失守7000元，甚至跌破6800元大关，多头失去最后一根救命稻草。

欧洲债务危机不断发酵，欧洲领导人在如何解决债务问题上依然存在分歧，从而加剧了市场的担忧和观望心理。ICE原糖上周失守24美分，创下了五个月来的新低，本周更是下破23美分，多头信心严重受挫。国内糖市原本预计在11月中下旬进入需求旺季，但主力1205合约几次上破6850元/吨失败，转而下跌，现货糖价也被拖累下跌，现在6800元也鲜有人问津。

现货失守7000

据推算，白糖平均生产成本在5700—6000元/吨之间，但完全以现货思路预测期价走势并不可取。纵观今年白糖期现货价格走势，基本上现货都是强于期货走势，表现坚挺，即使期货价格疲弱，现货也始终制约着期货的下跌空间。即便是在走势最为颓废的第二季度，现货价格也一直守在7000元/吨上方。可是现在广西现货不堪重压失守7000元/吨一线，失守糖协会议上的成本支撑线，失守新榨季联动价格，甚至跌破6800大关，多头失去最后一根救命稻草，后市价格或将进一步下跌。

供求平衡

糖协公布的2011/2012榨季的产量是1200万吨，预计全年消费者1380万吨左右，加上上榨季结余与进口量，本榨季供给形势趋于乐观。截至11月28日，广西已有22家糖厂开榨，12月产区将迎来开榨高峰。虽然本榨季开榨厂家以及产能与去年同期相比都有减少，可能导致短期供求偏紧，但全年不存在绝对供需缺口。

旺季不旺

按理说每年春节前的消费将占据总量的三分之一以上，今年春节来得有些早，采购高峰也应随之提前。但是到目前为止，产区迟迟未见采购有明显改善迹象，销区基本以随购随销为主，库存保持在很低的水平。中间贸易商更愿意在新糖大量上市前观望，等待现货价格在季节性压力下跌至低位再购入。如果传统市场上的采购迟迟不放量，春节需求向好预期很容易被淡化。同时大量进口糖已经在福建等沿海地区有所销售，令传统的主销区采购节奏变缓。

目前糖市旺季不旺的状况，与去年11月时红火的糖价走势形成鲜明对比，产量、国家政策、替代品、进口状况、海外糖价等等与2010年同期相比都已转向利空。北方地区新产甜菜糖售价偏低，加之市场上流通的进口糖数量庞大，下游需求终端并未把采购重点放在广西等蔗糖产区。目前大量进口糖已经在福建等沿海地区销售，与陈糖、北方糖、甘蔗新糖同时争夺消费市场。国际糖价持续下行压低了进口成本，这也使得国内糖价雪上加霜，短期或者现货还有一轮下跌，广西现货糖价回到7000元/吨以下运行是必然趋势。

外围环境持续恶劣是拖累糖价走低的元凶。高盛将3个月、6个月及12个月纽约期糖价格预估下调至22美分／磅，kingsman继续下调未来糖价预期至18—19美分，调高食糖过剩量至700万—800万吨。原糖期价下跌势必对国内期现货糖价有下拉作用，目前市场短期弱势格局难改，在全球经济低迷的大背景下，春节行情不宜太过乐观，糖市的冬天有点冷。 宝城期货