外资撤离致B股暴跌，A股市场情绪受挫

货币政策提前放松有望带来股指反弹

周三外资的撤离导致B股指数放量暴跌6.13%，创出本轮下跌以来的新低。今年以来，B股曾在4月27日、6月9日和8月8日出现过放量暴跌，由于容量较小，B股的每次资金短期撤离都对市场形成明显冲击，同时也影响到A股市场的情绪。

对于周三B股的暴跌，一方面，标普下调全球数十家银行评级，欧盟委员会和欧洲央行报告对意大利发出警告等消息进一步刺激美元资金回流本国；另一方面，B股虽然以外币买卖，但挂钩的是人民币计价资产标的，今年以来B股历次暴跌后美元均出现走强迹象，美元近期的坚挺刺激了B股资金的撤离。周三，央行决定降低存款准备金率，不仅有利于稳定短期市场情绪，对偏紧的年末市场资金更是一场及时雨。

作为近年来基础货币供应最主要来源的外汇占款规模增长严重低于预期，10月份央行外汇占款出现近几年来的首度负增长，加上未来公开市场到期资金逐步减少，12月及明年1月和2月的到期资金分别为700亿、410亿和120亿元，年末资金处于偏紧状态。此次降低存款准备金率0.5个百分点将直接释放约3500亿元的流动性。

此外，央行及时下调准备金率将有效缓解信贷上的压力。10月新增信贷为5868亿元，较之前的3个月明显放松。然而，在人民币存款出现下降，较高的存准率与银行存贷考核比75%的压制下，银行贷款仍然吃紧。三季度末16家A股上市银行中有11家存款低于6月底水平，而央行数据显示，10月当月人民币存款净下降2010亿元人民币，住户存款的净下降则达到惊人的7272亿元。回顾10月下旬市场的反弹，主要原因来自于政策微调信号支撑下的信贷超预期增长，此次央行降准将对年末信贷提供支持，利好短期市场。

整体而言，经历周三市场的急速下跌，沪深300(2630.448,108.93,4.32%)指数已回到前期底部区域，存在技术性支撑。同时，央行本次下调存准率提前于市场预期，将提振短期市场，有望带来一波反弹行情。