进入5月以来，国内气温回升明显，棕榈油市场也进入了传统的二季度消费旺季，棕榈油在其它植物油中的掺兑比例提高，这令港口库存得到一定程度的消化。据了解，当前港口棕榈油库存已经回落至31万吨的水平，而4月份库存一直维持在36万吨以上。库存压力趋缓促使港口贸易商提价意愿增强。据了解，当前国内24度精炼棕榈油港口分销价格已上涨50-100元/吨，报价集中于6950-7300元/吨。其中，辽宁大连、京津冀、山东地区报价集中于6950-7000元/吨，江浙地区集中于7100-7150元/吨，福建、广东地区集中于7200-7300元/吨。

　　外盘期价的大幅走高、进口成本快速提升，加上马来西亚棕油市场库存的减少都是推动大连棕榈油价格上涨的主要原因。根据中国海关公布的数据，1-4月份我国棕榈油进口成本逐月递增：1月份我国24度棕榈油进口成本为540美元/吨，折合到港完税成本为4650元/吨，2月份到港完税成本5093元/吨，3月份为5098元/吨以上。根据马来西亚棕榈油出口价格推算，4月份到港完税成本预计为5400-5600元/吨。目前，5月船期马来西亚24度棕榈油至中国CNF报价835美元/吨，折合到港完税成本为7050元/吨，高于国内港口分销价格500-700元/吨，高于1-4月份进口成本500元/吨以上。

　　据贸易商称，马来西亚4月底棕榈油库存可能低于上月的水平，由于出口稳定和产量增幅较小，马来西亚棕榈油库存可能再减少10万吨，估计在124万—130万吨，这将会推动马来西亚棕榈油FOB价格继续上涨。为了缓解库存持续下降的趋势，当前马来西亚政府正在鼓励该国精炼厂商进口印度尼西亚毛棕榈油。

　　印度尼西亚同样面临供应偏紧的难题，来自中国等进口国的旺盛需求使该国棕榈油库存也呈现逐渐降低的趋势。为达到刺激需求、扩大出口份额的目的，印度尼西亚政府自2008年10月份开始暂停征收棕榈油出口关税。目前，南美大豆大幅减产、美国大豆出口步伐加快、国际市场植物油需求旺盛、棕榈油主产国库存快速下降，国际市场棕榈油开始呈现供应偏紧的局面。若印度尼西亚政府恢复征收棕榈油出口关税，国际市场棕榈油价格将会得到支撑。受马来西亚库存持续降低、印度尼西亚政府重征出口关税的影响，预计国际市场棕榈油仍将呈现上涨趋势。

　　鉴于豆油和棕榈油互相支持影响，关联度比较高，所以植物油市场整体上涨。毛棕榈油期货价格甚至涨到了2750令吉，毛豆油可能涨到900美元/吨。另外，国家增储油菜籽的预期增强，油脂市场整体看好的形势对国内棕榈油构成利好。不过市场预计短期内将有7.67万吨的棕榈油集中到港，激增的库存或将对短期盘面造成一定的影响，不过在内外环境配合的前提下，棕榈油仍有望在调整之后维持强势运行。

　　总之，近期原油冲击前期高点，美元指数则跌破上升通道下沿支撑，加上南美新豆产量低于预期以及上年的实际产量规模，这都给植物油市场创造了良好的外部环境。当前棕榈油和豆油库存均趋紧，预计在未来一段时间内，国内植物油价格经过短期调整后仍有可能进一步上涨。