预计中期铝价大涨不易：浙商期货12月1日日评

铜

六大央行联手改善市场流动性，国内央行重新启动调降存款准备金率利好铜价与股市；全球印钞刺激铜价继续强劲回升，短期内强势仍有可能延续，但是仍不排除急涨后出现回调的可能性。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

铝

10月铝锭产量出现回落，对铝价的压力有所减轻，但中期新增产能的投产仍令抑制铝价；10月汽车产销环比回落，铝材消费不及此前。铝库存的回升，也反应了中期供过于求的趋势。氧化铝价格下调与电价上调导致铝成本上升不明显，预计中期铝价大涨不易。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

锌

由于较低的冶炼加工费，锌冶炼企业开工率进一步回落至64.70%，锌价低于生产成本限制下行空间；此外沪伦锌进口套利窗口重新打开，伦锌下跌空间或较为有限。但上海锌库存出现回升，此前利好局面打折。系列利好措施改善金属投资氛围，15600上方若得以企稳，仍可以少量做多

观望或短线

田联丰

0571－87219355

铅

若干省份电池行业准入标准出台，严格程度如此前预期，预计全国现有的2000多家铅酸蓄电池企业中，将有1000多家被淘汰，行业集中度将有大幅提升，增强下游议价能力。电池铅消费料无明显改善。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

黄金

各国央行在三季度持续增加黄金储备，而CFTC基金净多持仓和ETF的持仓显示投资者的逢低买盘也较为旺盛。受此支撑，金价的下跌空间有限。中长期走势则需要关注美元指数。

观望

冯晓

0571－87219355

钢铁

国内外政策利好不断，商品市场整体上涨，但螺纹钢明显呈现近强远弱格局，远月05合约抛盘痕迹明显。近期随着部分盈利钢厂复工，市场供应紧张的局面将有所改善，但冬季需求清淡和政策的打压是不争的事实，预计期价将缓慢走出底部区间。

依托4100元/吨多头持有，震荡思路操作

田立超

022- 88351122

焦炭

在工业和建筑用钢逐步下行的预期下，我们认为钢铁企业有望继续减产，从而导致焦炭的产能过剩程度进一步加大。因而从现货角度而言，焦炭上涨空间有限。期货方面，1201合约当前对现货贴水，在仓单不增加的情况下下游接货意愿增强限制贴水幅度，建议空单减持。

观望

冯晓

0571-87219355

天胶

中国央行下调存款准备金率，六大央行同意将现有的临时美元流动性互换安排的利率下调50个基点。美元指数重挫，金融市场出现大幅上涨，沪胶涨停开盘后小幅回落，但技术上仍站稳30日线，短期或继续维持强势，不建议做空。

观望。

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

国外央行救市和国内央行降准使得商品存在反弹要求，美豆则因南美良好天气受压，技术上关注1150美分一线的压力。

观望

徐文杰

0571－87219375

豆油

国外央行救市和国内央行降准使得商品存在反弹要求，美豆则因南美良好天气受压，技术上关注1150美分一线的压力。国内豆油1205关注9000一线的压力

观望

徐文杰

0571－87219375

棕榈油

全球央行集体释放流动性，提振市场信心，商品上涨。马拉西亚棕榈油短期调整支撑60日线或3000令吉附近。国内棕榈油1205合约高开，长期方向仍不明朗，关注商品强势的持续性，继续日内短线交易为主。YP1205合约价差850附近，后续缩小空间逐渐减少，可关注买豆油抛菜油700附近的建仓机会。

日内短线，买P抛Y1205合约的套利头寸可部分减持

朱金明

0571－87219375

白糖

全球六大央行联手释放流动性，EFSF扩容通过，规模稍有减少，流动性困局或将改观。国内央行三年来首次下调存款准备金率，政策转向确认。郑糖短期或有继续反弹空间，暂时观望为主。

观望

朱晓燕

0571－87213861

棉花

全球六大央行联手释放流动性，EFSF扩容通过，规模稍有减少，流动性困局或将改观。国内央行三年来首次下调存款准备金率，政策转向确认。郑棉今日放量上行，20000一线支撑得到验证，短线多单可介入持有，上方阻力60日线。

短多持有。

朱晓燕

0571－87213861

PTA

央行宣布下调存款准备金率0.5% ，货币政策再度转向宽松，全球7大央行在同一天一致行动为市场注入流动性的行为将确认商品期货年内底部出现，刺激国际油价相对强势，PX价格已无大跌可能，对PTA成本支撑显现。随着国内外PTA生产商停产检修利好推动，PTA现货市场行情近期平稳。江浙织机开机率小幅回升，刚性需求体现，下游聚酯涤纶行情也趋于稳定，聚酯涤纶产销率维持在中等水平。宏观面政策利好已经出现，PTA期货将完成筑底，走出有力度的上涨行情。

TA1205持续筑底，逢低做多

朱晶

0571-83788081

PVC

中国降准且上调电价/全球六大央行联手救市，欧美股市暴涨，1月WTI涨0.57至100.36。原料电石价格有继续上扬之势，生产企业多观望。PVC商家货源普遍不多，暂不急于出货。V1205震荡偏强，盘中已提示减持多单，6660多单持有，止盈位6750，支撑位6700，压力位6850。

多单

马惠新

0571－87213861

LLDPE

1月WTI涨0.57至100.36，亚洲乙烯因供应偏紧继续大幅走高。国内石化出台12月初挂牌价格，多数调涨为主，PE现货报价走稳，华北地区线性报9200-9400元/吨，中华南地区线性9150-9400元/吨，华东地区线性9250-9350元/吨，成交依然平淡。L1205震荡偏强，盘中已提示减持多单，9550多单持有，止盈位9700，止损位9500，压力位9850。建议塑料贸易商减缓出货且减少L1201卖出保值头寸；或持有库存且在L1205逢高少额卖出保值，终端用户随用随购。