原油震荡上涨提振变化率持续攀升

尽管近期国际评级机构下调欧盟国家主权债务评级，但全球六大央行协同推出降低欧洲银行业美元融资成本的举措，使得欧债危机得以阶段性缓解；同时，近期美国部分经济数据转好提振消费者信心，且近期动荡的中东局势也推涨原油期货市场信心，近期国际油价保持震荡上扬的走势。受此影响，自11月29日三地原油变化率止跌反弹后，近期一直保持上涨的态势。

多种因素影响下，近期发改委调价概率极小

目前欧债危机随时都有不断蔓延的可能，同时，市场担忧全球经济增速放缓将导致石油需求减少，然而动荡的中东局势仍会推高原油期货市场信心，卓创资讯分析认为，短期内国际油价仍会延续宽幅震荡走势。据卓创资讯数据监测模型显示，若近期原油保持小幅震荡走势，后期三地变化率亦会保持震荡走势，本月涨破+4%的可能性较小，发改委理论上调窗口近期难以打开。

若近期受到偶然性因素的影响原油大涨并保持这一走势，则本月三地变化率有望涨至+4%，届时，发改委理论上调窗口将会开启，鉴于目前国内通胀压力仍较严峻，上调价格或将再次延迟。并且，如果偶然性因素过后，国际油价出现报复性回落，则后期三地变化率势必会快速下滑至+4%以下，届时，上调窗口将会关闭，所以说12月份发改委上调价格的概率较小。

柴油紧张局势延续，批零倒挂现象严重

据卓创资讯了解，由于目前国内柴油整体资源仍较紧张，大部分主营柴油批发少量出货，导致批发环节投放量明显不足，而目前贸易商库存处于低位，在供需基本面的影响下，社会单位柴油实际成交持续走高，柴油市场批零倒挂现象严重，并且目前部分地区主营加油站排队、限量现象再次发生。尽管目前市场上调预期利好市场，但汽油消费处于淡季，贸易商库存消化缓慢，多是按销定进，市场成交持续清淡。

需求持续回落，资源供应难以增加

据悉，目前北方地区持续降温天气已使工矿、基建的开工率有所下滑，北方多数地区持续大雾天气使高速封闭，物流运输受到一定打压，同时北方负号柴油需求旺盛，但由于价格处于高位，终端用户多是按需定进，柴油市场刚性需求逐渐下滑。此外，天气转冷，汽油消费亦进入消费淡季。

一方面，由于目前柴油批发市场投放量稀少，导致社会柴油成交价格远远高于当地最高零售限价，贸易商的操作成本较大，风险较高，操作积极性欠佳，目前多是消化库存或持币观望，市场投机需求回落明显。另一方面，因目前汽油处于需求淡季，相对于前期，目前贸易商库存消化缓慢，多是按销定进，主营汽油批发环节出货稀少，市场投机需求持续低迷。

尽管主营炼厂开工率保持高位，而由于上调预期的支撑，国内柴油市场价格仍会保持高位甚至有上涨的可能，地方炼厂的开工率也会保持高位。不过，由于临近年关，大部分主营全年销售任务完成较好（部分资源吃紧的主营销量暂不做要求），因担忧明年销售任务加大，目前批发环节出货积极性不高，柴油市场资源供应仍会保持低位。

卓创结语

综合来看，12月份，发改委上调价格的可能性较小，消息面对市场支撑有限；柴油市场供需基本面的失衡也会得到一定程度的缓解，但预计多数主营柴油批发仍会严格控制，而在柴油刚性需求回落的情况下，加油站整体资源相对宽松基本可满足车辆需求。汽油市场处于供过于求的局面，随着元旦、春节假期的临近，汽油需求得到季节性支撑，贸易商可能会适度补库，届时，主营汽油出货将会有所改善。