【简评】

标普下调欧元区 15 个国家的主权评级展望，警惕投资者欧债危机并未离开，导致周二亚太股市及国内商品集体低迷；再加上 A 股人气深受三年 IPO 冠军不断抽血的打击，市场悲观离场情绪较重，A 股再创新低；周二两市地量成交，两市成交额分别只有 426 亿元、408 亿元，显示市场人气不足，观望态度较重，成交不活跃，后市还是谨慎对待；目前 A 股估值偏低，截止周一（12 月 5 日）收盘，沪深 300 市盈率为13.2 倍，估值严重偏低，不宜做空，可以持有中期多单，但因短期利多追涨的风险较大，逢低增持多单； 

股指期货四个合约的总持仓为 47988 手，连续第二日大幅增仓，较上一交易日大幅增仓 1511 手，显示市场多空分歧较大，市场气氛虽然悲观，但多头亦没有退缩，需要注意的是，短期资金进入将加大市场波动幅度，后市欧债危机仍将影响市场，而政策面偏暖，国内经济状况良好，建议以多头思路对待；

从中金所前 20 席位的持仓来看，主力席位继续保持绝对空头思路：前5 大主力空头席位向市场提供了 18920 手空单，较上一交易日增加 153 手，占总持仓的 39.43，继续下降，说明主力空头的追加空单量少于总持仓量增速，主力空头后继力量不足； 空单持仓集中度连续减少， 但前10大多头席位的多单仅18035手，小于前 5 位主力空头的持仓，显示空头更为集中、多头较为分散；前5 多空席位的净空单为 8108 手，主力堆积大量净空单，市场需要引起重视，做多者不宜追涨，把握回调机会，我们倾向于在 2600 以下完成建仓；

A 股自身因素导致市场低迷，表现弱于全球股市，但自身因素只会产生短期影响，后市将跟上全球股市的节奏，实现估值修复。

【要点提示】

1. 澳洲联储周二(12 月 6 日)在月度政策会议后发布声明称，决定下调利率 25 个基点至 4.25%，自2011 年 12月 7 日生效。同一日，加拿大央行宣布维持利率不变。本周继续关注欧洲央行、英国央行的利率决议。

2. 标准普尔评级服务公司周二(12 月 6 日)消息，该公司 6 日将欧洲金融稳定基金(简称 EFSF)的长期信用评级 AAA 列入负面观察名单，与此同时，确认该基金短期信用评级为 A-1+。

【操作策略】

国内股市估值偏低，物价压力下降，且经济增速放缓，政策微调以保增长的可能性增大，且美国经济未现衰退迹象，但欧债危机虽仍将影响市场，但已成明日黄花，最恐慌时期已经过去，短线投资者可以适量参与做多，而中线投资者继续持有多单，但不追涨，逢回调加多单。