无论是2007年上市时的募投项目，还是2010年首次增发所投资的项目，均没有达到新民科技当初承诺的投资收益，公司昨日居然又抛出了一份新的增发预案。而拟发行价格高于公司股票在二级市场上的价格也给此次能否成功增发打了一个问号。

市场价低于增发价

12月6日，新民科技公告称，公司董事会议审议通过了向不超过10名特定对象非公开发行股票的预案。预案显示，发行股票数量不超过1.2亿股，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的90%，即不低于6.12元/股。募集资金总额不超过7.34亿元，扣除发行费用后的募集资金净额，将全部用于“年产12万吨超仿真差别化纺丝生产线项目”和“年产30000吨溶剂法纤维素纤维项目”。其中，前者拟投资7亿元，后者拟投资10.1亿元，由于两个项目拟投资总额高达17.1亿元，即使此次增发成功，还有10亿元的资金缺口。新民科技表示，差额部分将由公司以自有资金、银行贷款等方式补足。本次募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位之后予以置换。

截至昨日收盘，新民科技报6.04元/股，比公司拟定的增发价6.12元/股低1.31%。

投资项目前景不明

新民科技表示，超仿真差别化涤纶纤维是差别化涤纶纤维的一个品种，不仅可以仿毛、麻、丝、棉等天然纤维，还可以仿其他化纤，比如涤纶仿锦纶。化纤生产技术的发展，使涤纶仿真制品不仅在外观、手感、穿着效果等方面酷似天然纤维制品，而且具有更为优越的新的性能，典型的如涤纶仿真丝，既能使织物拥有真丝般的光泽和手感，又具有涤纶的挺括性，因而性能优异的超仿真差别化涤纶纤维具有广阔的市场前景。

“由于盛泽境内形成了纺织产业的集聚，所以很多上游企业的原料都是销售给下游生产企业的，新民科技就是其中的上游企业。”盛泽一中型规模的纺织企业主在接受《大众证券报》采访时说：“从去年到今年9月之前，我们的销售都非常火爆，欧美那边的订单源源不断。但是到了9月以后，这样的情况就戛然而止了。到目前为止，我身边的织布厂有一半都停产了，还有很多处在半开工状态，纺织行业虽然有冷有热，但9月以后这样的情况还是我从业十几年以来第一次碰到。至于明年市场的情况，我身边很多人都觉得看不清。”

上述企业主告诉记者，去年行情火爆的时候，很多公司都扩大生产，所以导致了一些重复投资。新民科技拟投资的两个项目，盛泽已经有很多企业在做，其中不乏像恒力集团这样一些实力雄厚的大企业。

前次项目尚未达标

对于此次募投项目的收益，新民科技预计年产12万吨超仿真差别化纺丝生产线项目建设期为2年，达产后预计可年新增销售收入176239.30万元，年新增利润总额12948.40万元，税后内部收益率16.17%，投资回收期6.99年（含建设期）；而年产30000吨溶剂法纤维素纤维项目建设期为3年，达产后预计可年新增销售收入79871.80万元，年新增利润总额16511.70万元，税后内部收益率13.20%，投资回收期8.11年（含建设期）。

“新民科技预计的收益，我表示怀疑。”一位投资者对记者说：“他们前两次募集资金所投资的项目到现在为止都没有达到预期收益。”

上述投资者指的是，新民科技2007年上市时的募投项目“年产220万米高档真丝面料生产线”和“年产2000万米高档仿真丝面料生产线”，截至今年9月30日，上述两个项目均未达到当初预计的年效益1702.39万元和2474.71万元。此外，新民科技2010年增发所募投的“年产20万吨差别化纤维涤纶长丝生产线”项目也是如此。