当前期指处在上市以来的低位，无论是从技术形态角度来说，还是从市场情绪角度而言，我们都能感受到当前多空博弈力度在持续加大，周四收出大十字星，再度说明市场分歧加剧，短期内期指很难走出方向。

我们一直比较关注期指主力持仓的动向，期待从中窥探主力意欲何为。近期期指呈现弱势探底形态，从这个角度来说，可以说空头占据了优势。但是我们如果关注每日持仓变动以及盘中波动的话，多空博弈非常明显，优势转化也非常迅速，可以说多空实力相当，其优势很难很好延续。这与期指多是日内交易有很大关系，尾盘减仓已经是常态，盘后持仓表现并不能完全代表日内的多空力量。正因为如此，盘中急涨急跌的情况表现较为明显，短线交易止损盘的增多更能加剧这种行情剧烈波动。

整体来说，考虑到近期盘面的表现以及主力持仓多空优势转化较快，基本可以判断当前期指处在一个关键期，只是多空没那么容易快速分出胜负，资金博弈仍会继续，而且力度会持续加大。

从量能上看，期指在当前低位这一阶段的成交量是有所放大的，特别是与11月份中下旬相比。我们可以参考10月下旬期指反弹时期的量能表现，低位放量往往意味着更多资金入场。

周四盘后期指市场总持仓量达到48859手，再创上市新高，按道理来说低位入场资金更多是看好后市，当然我们还不能盲目乐观，期指持续弱势使得市场情绪较为低迷，即便转向也需时间配合。

抛开期指市场本身不说，当前宏观环境对期指市场表现有所制约。尽管国内通胀预期回落，而且在存款准备金下调后政策放松立场已经很明确，但是市场未能持续给予正面回应，反而展现弱势形态，使得市场积累的负面情绪难以消散。同时，外围市场不确定性因素持续存在，对于欧盟峰会也不能报以过于乐观的态度，因为即便取得一些进展，也很难有一个全方位的解决方案。因此，市场情绪仍会有所反复，对期指市场运行节奏会有一定影响。

我们认为，当前期指处在关键点位，前期支撑是否有效值得关注，在此位置更多资金选择入场博弈，短期行情波动必将加剧。在当前市场环境下，多空优势转换较快，多空难免要纠缠一番，难以有方向性指引。考虑到盘中波动加大，对于风险偏好者可以选择入场进行日内交易，博取短线收益，而对于风险厌恶者来说，离场观望或许是更好的选择，可以避开行情不确定性带来的风险。