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pvc趋势不明朗，宜观望：东航期货12月9日日评

【宏观分析】

保持谨慎----宏观分析

尽管欧洲央行周四采取了包括降息等举措在内一系列政策组合拳来提振经济，但因未扩大资产购买规模，以及在给IMF提供贷款这一问题上态度冷淡，市场应声下跌。而正在召开的欧洲峰会，形势严峻。就目前而言，欧元区国家能否达成一致意见仍是一个未知数。修改案要求，成员国必须将财政赤字占GDP的比重降低到3%以下，将公债占GDP的比重下降到60%以下，而在欧盟27国中，赤字占GDP比例在3%以上的国家达19个，公债占GDP比例在60%以上的国家有15个；另外，英国也表示若该修改案影响其利益，英国将也将毫无犹豫地投反对票。由此可见，解决欧债危机的困难程度似乎远超预期，投资者在欧盟出台能真正化解危机的方案之间应保持谨慎。

国内方面，国家统计局发布了11月份主要经济数据，11月CPI同比涨4.2%，创14个月以来新低，物价持续下滑为政策松动提供了一定空间，不过，这并不意味着货币政策基调将出现全面的拐点，目前的货币放松是阶段性的、结构性的。依然是在央行政策基调框架下的放松。

【品种研究】

大盘震荡筑底----股指

国家统计局今天公布了大量经济数据；CPI同比增长4.2%，环比下降0.2%；PPI同比增长2.7%，环比下降0.7%；规模以上工业增加值增速同比12.4%；社会消费品零售总额同比增长17.3%；1-11月固定资产增速同比增长24.5%。从数据上看，通胀回落明显，相应的政策的回旋余地加大；另一方面，PPI的快速下落引起制造业的萎缩也加大了经济“硬着陆”的风险。

大盘今天大幅震荡。沪深300指数全天最高价2525.16点，最低价2496.97点，最终收盘价2502.92点，跌幅0.87%，创下三年来新低，成交量依旧地量。

期指市场今天处于升水状态。主力合约IF1112合约全天最高价2532点，最低价2507点，收盘价2510.8点，跌幅0.98%，成交量208492手，收盘持仓量37854手。 IF1112合约全天期现价差在-2至17点之间，没有合适的套利机会。

大盘近期处于震荡筑底阶段，建议谨慎做多。

建议观望或少量沽空----铜

今日沪铜收跌，主力1202合约于57110元/吨处开盘，盘中最高57450元/吨，最低57050元/吨，终盘收于57070元/吨，较上日收盘价下跌790元/吨。周四LME期铜下跌，因市场未从欧洲央行总裁德拉吉的讲话中听到更多积极的信息。本次欧盟峰会旨在全面解决欧债问题，但许多方面较难达成共识，这也是市场转弱的重要原因。技术上，伦铜7700美元已失守，若无期待性利多消息，价格将进一步下滑。建议观望或少量沽空。

趋势不明朗，宜观望----塑料

塑料: 消息面:中国塑料价格指数报收于：933.02涨跌4.96；中塑仓单指数报收于：840.34涨跌10.1；中塑现货指数报收于：1140.47涨跌0.61.技术面与操作:L1205报收于9500,涨跌幅度:-2.46%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:608512(-17581),多持仓:82494(-2441),空持仓:92475(8161),当日量仓结构：成交量:681547(116451),多持仓:95086(18248),空持仓:103900(14720),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至9650附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:9670-9610，支撑区间:9440-9390.小时线止损100点左右，日线280点左右。

趋势不明朗，宜观望----PVC

PVC：消息面:中国塑料价格指数报收于：933.02涨跌4.96；中塑仓单指数报收于：840.34涨跌10.1；中塑现货指数报收于：1140.47涨跌0.61.技术面与操作:V1205报收于6880,涨跌幅度:-0.86%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:39134(18071),多持仓:15067(189),空持仓:18572(9),当日量仓结构：成交量:26542(-5925),多持仓:13997(-251),空持仓:17000(-1186),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:6960-6920，支撑区间:6850-6830.小时线止损40点左右，日线止损130点左右。

趋势不明朗，宜观望----锌

锌: 消息面:1#铅:16,160—16,18015,500—15,6501617015575-60-50,1#镍:16,160—16,180129,500—130,50016170130000-60500.技术面与操作:ZN1202报收于15650,涨跌幅度:-0.54%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:87215(11542),多持仓:38203(-1522),空持仓:46737(1243),当日量仓结构：成交量:77614(-1052),多持仓:39751(2452),空持仓:47709(2123),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势不明朗，宜观望；中长线操作:日线上，趋势不明朗，宜观望；阻力区间:15750-15710，支撑区间:15540-15490.小时线止损80点左右，日线止损350点左右。

关注今晚峰会动向相机决策----铅

昨日欧洲央行降息25个基点符合市场预期，但是德拉吉新闻发布会表示不会扩大公债购买，引起投资者对市场流动性的担忧,打压市场对情绪。另外，国内今日公布规模以上企业增加值12.4%，比上月回落0.8个百分点，其中汽车，钢铁等行业产量环比下降，凸显经济增速回落事实，沪铅全日表现疲弱，全日跌0.75%，日线上处于布林轨道上方，一线支撑15450元/吨，下周区间15400-15800，关注今晚峰会动向相机决策。

建议观望或短空----天胶

今日沪胶收跌，1205合约盘中最高26460元/吨，最低26005元/吨，终盘收盘于26080元/吨，较上日收盘下跌530元/吨。12月8日，1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤355美分，上一交易日报每公斤350美分。1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤355-357美分，上一交易日报每公斤350-352美分。沪胶今日逆转多头人气，后市有进一步调整倾向。建议观望或短空。

较大幅度反弹的可能性极小----螺纹钢

螺纹今日的价格波动区间与昨日几乎完全一致。技术上看螺纹数次试图冲击4180元一线未果，盘中持仓变化极其稳定。临近春节的情况下，下游厂商缺乏的备货意愿而实际建筑需求已接近停滞。冬储迟迟不启动使钢铁企业面临巨大的出货压力，这也使得钢市面临沉重的上行压力，似乎对任何消息都无动于衷。短期内钢材价格还将受惠于铁矿石价格的稳定与外围预期的好转，但快速反弹与较大幅度反弹的可能性极小。

上涨还需期待更多宽松----黄金

昨日黄金价格再度走软后冲向每盎司1710美元。欧洲央行昨日对外界要求该行积极介入欧元区危机的呼声作出回应，但在增加国债购买方面没有作出任何承诺。欧洲央行行长德拉吉强调，目前不存在较大的通货紧缩风险，加大刺激力度的理由不够充分。受此影响欧元区多国国债收益率走高而美债收益率再度跌破2.0%。欧洲中央银行8日召开月度货币政策会议，决定将欧元区主导利率下调0.25个百分点，由现行的1.25%降至1%。但这一举措对金市的提振似乎还不足以抵消德拉吉讲话的影响。金价要上涨还需期待更多力度更大，实质性的宽松政策。短期内可能继续在1700-1750一线震荡。

观望为主等待形式进一步明朗----大豆

今日大豆小幅盘整，基本面消息层面在月度供需报告公布之前，依然没有新鲜题材出现。考虑到美豆上市以来中国大豆进口进度的缓慢，供需报告调降美豆出口提高期末库存可能较大，所以，在沉闷基本面及偏弱技术层面压制下，短期美豆走势仍偏弱。建议投资者暂以观望为主等待形势进一步明朗。

建议2220以上不追多----玉米

今日国内玉米大幅上涨。今晚将公布美国农业部11月月度供需预估报告。业内分析师对美国11/12市场年度玉米结转库存的平均预测为8.83亿蒲式耳，预测区间为7.12-8.99亿蒲式耳，去年同期数据为11.28亿蒲式耳。我们预计玉米结转库存将利多，同时由于今日的CPI涨幅比预期的低，这也激发了做多的热情，但是今日上涨以减仓为主，建议投资者2220以上不追多。

趋势偏空----白糖

白糖: 消息面:各地现货报价情况：南宁6900持平,昆明6760下跌.技术面与操作:SR1209报收于6257,涨跌幅度:-0.02%；交易所前二十席位持仓分析：上一交易日量仓结构：成交量:138911(44656),多持仓:127315(5817),空持仓:95372(2576),当日量仓结构：成交量:94876(-35783),多持仓:119712(664),空持仓:92299(-3073),持仓分析结果:中性;中短线操作:小时线上，趋势偏空，待回调至6300附近，寻找技术指标支持的建空机会；中长线操作:日线上，趋势偏空，待回调至6410附近，寻找技术指标支持的建空机会；阻力区间:6310-6280，支撑区间:6230-6220.小时线止损40点左右，日线100点左右。

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责任编辑：翁建平

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